动力煤大幅增产

2023年内蒙古全区能源产品价格运行情况及后期走势预测

从供应层面来看，2024年我国煤炭预计还有一定增加空间，2021年以来为保供增产，煤炭核增产能大幅增加，据业内统计仍有部分煤矿在申请产能核增，预计国内煤炭供应还将有所增加；今年以来，海外煤价相较国内更低，进口量大幅增加，对我国煤炭安全稳定供应提供了有效支撑，目前海外并没有大量煤炭产能投放，产量难有大幅增加，考虑到印度、东南亚等地能源需求的增量，以及原油价格波动对煤炭进出口的影响，预计动力煤进口量可能有所缩减。

2023年内蒙古动力煤价格总体前高后低

从供应层面来看，2024年我国煤炭预计还有一定增加空间，2021年以来为保供增产，煤炭核增产能大幅增加，据业内统计仍有部分煤矿在申请产能核增，预计国内煤炭供应还将有所增加；今年以来，海外煤价相较国内更低，进口量大幅增加，对我国煤炭安全稳定供应提供了有效支撑，目前海外并没有大量煤炭产能投放，产量难有大幅增加，考虑到印度、东南亚等地能源需求的增量，以及原油价格波动对煤炭进出口的影响，预计动力煤进口量可能有所缩减。

前三季度内蒙古动力煤价格前高后低

2023年前三季度，内蒙古煤炭生产处于较高水平、原油稳产增产、天然气较快上产，能源进口快速增加，能源总体供应充足，与上年同期相比，煤炭、焦炭、LNG价格不同幅度下降，CNG、成品油价格有所上涨 （一）动力煤价格 2023年前三季度，内蒙古动力煤价格前高后低今年以来，国内煤炭供应持续增加，国际市场煤炭价格下降进口量大幅增长，动力煤市场由供应偏紧趋向于宽松，动力煤价格也随之趋稳下降。

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

估值差异的核心矛盾或为控制权溢价、股利支付率，对于煤炭企业而言收购煤矿可以直接获得该资产的利润，但是对于股票投资者而言，分红收益最真实，股利支付率的提升空间为煤炭估值修复提供基础 数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，2021-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%2023年保供增产得到落实叠加煤炭进口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。

铁合金难有趋势性表现

当前在海外需求持续低迷，甚至有进一步衰退可能的背景下，铁合金市场近两年积累下来的产能或不得不面临新一轮周期洗牌，高成本且落后工艺厂家或难以生存，只有熬得住最寒冷的冬天，才能等到花开的时候 成本支撑转弱 海外市场无论是原油、天然气，还是煤炭均在2022年年后出现大幅回落我国仍然以煤炭发电为主，在近两年动力煤保供增产取得卓有成效的前提下，国内煤炭资源储备较好。

广发期货：焦煤仍建议偏空对待

【观点】主产地煤矿开始陆续减产，国家矿山安全监察局对内蒙30个煤矿撤销了核增产能，甘其毛都口岸通关量出现明显回落焦煤供给端开始收缩，但需求同样回落，粗钢平控政策落地，下半年铁水均值将大幅回落，且动力煤矛盾不断累计，焦煤尚难言触底，焦煤仍建议偏空对待

广发期货：煤炭矛盾不断积累，短期难言触底

西北地区受到利润压缩影响，开始有减产动作，供应端产量稍有下降，但多数焦企仍维持高负荷开工水平钢厂继续减产为主，影响焦煤需求继续回落 【观点】 主产地煤矿开始陆续减产，国家矿山安全监察局对内蒙30个煤矿撤销了核增产能，甘其毛都口岸通关量出现明显回落焦煤供给端开始收缩，但需求同样回落，粗钢平控政策落地，下半年铁水均值将大幅回落，且动力煤矛盾不断累计，焦煤尚难言触底，焦煤仍建议偏空对待。

广发期货：焦煤煤炭矛盾不断积累，短期难言触底

西北地区受到利润压缩影响，开始有减产动作，供应端产量稍有下降，但多数焦企仍维持高负荷开工水平钢厂继续减产为主，影响焦煤需求继续回落 【观点】主产地煤矿开始陆续减产，国家矿山安全监察局对内蒙30个煤矿撤销了核增产能，甘其毛都口岸通关量出现明显回落焦煤供给端开始收缩，但需求同样回落，粗钢平控政策落地，下半年铁水均值将大幅回落，且动力煤矛盾不断累计，焦煤尚难言触底，焦煤仍建议偏空对待 。

Mysteel：2023新春团拜会——煤焦临汾站

2023无论是从国内还是进口，供应增量都将较为明显，其中海运煤增量主要来自于澳煤的放开，蒙煤增量预计会超1500万吨，焦煤库存预计会开始累库，2023年焦炭产能仍在增加，但年底有集中去产能机会，同时2023年进口焦炭也值得关注对于接下来的市场展望，熊超经理认为短期市场焦炭累库还没利润，预计下周开启第三轮降价；中长期市场煤焦长线将重心下移，两会后需求或有恢复今年焦煤供应增量会比较确定，首先国内煤矿核增产能和新增产能；二是蒙煤疫情解除后通关效率大幅提升，进口量会增加；三是动力煤下跌后焦煤边际供应会增加；四是澳煤逐步放开也会补充一部分焦煤供给。

【财联社】澳煤恢复进口焦煤市价小幅回落，煤焦钢产业链利润或再分配

” 焦煤进口量今年预期将有较大幅度增加，而国内产量方面主焦煤整体将保持平稳，部分跨界煤种将会回归焦煤市场 中煤华利淘煤网商情中心薛经理介绍道，今年电煤市场价格回落将会使得跨界煤种不再主售发热量，而转为销售G/Y值，部分跨界煤种将会将回流至焦煤供应端 陈亮也表示，国内炼焦煤产能或将保持平稳，未来几年新增产能有限，暂时不用过多关注同时国内随着动力煤保供压力的缓解，应关注贫瘦煤和气煤等煤种的回归。

Mysteel：伊旗市场动力煤偏弱运行 下游采购需求疲软

煤矿C：之前伊旗就有疫情，防控从未停止，此次是在排查人员，煤矿生产暂无影响 煤矿D：大集团外购价大幅下调，受市场情绪影响，随行就市调整，自家电厂自用量较大，暂无库存 综上，伊旗市场动力煤弱势运行后续仍需重点关注国家增产保供政策、疫情防控政策及电厂补库等影响。

Mysteel：制造业PMI指数超预期回落，民间投资信心仍待恢复【2022年7月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

而供给端，蒙煤通关增加且矿端库存处于高位，供应压力有所缓解此背景下，煤企让利，焦煤价格大幅回落动力煤方面，随着国家各项增产保供措施落地及对煤价的持续监管，叠加下游电厂采购需求放缓，港口煤价不断下跌，基本跌至限价区间内 钢材方面，7月钢材产业链价格重心整体下移，原料跌幅大于成材钢材需求超预期下滑是导致钢价大幅下跌最主要的原因，叠加近期海外经济衰退预期发酵，美联储继续大幅加息的预期升温，进一步冲击市场情绪，拖拽钢价。

先进产能加速释放，煤价料震荡下行

新华财经北京7月25日电（记者 张军）煤炭保供稳价备受关注国家能源局日前召开持续推进煤炭增产保供视频会议，要求各单位加快释放先进产能，确保煤炭产能接续平稳机构数据显示，近期沿海八省份动力煤日耗量再度创下同期历史新高，动力煤需求旺季已经开启但煤价出现下跌态势有专家表示，这得益于保供政策下先进产能加速释放，预计后期煤价将维持震荡下行走势 煤炭需求增加 国家能源局介绍，上半年全国规模以上企业煤炭产量达21.94亿吨，同比增长11%，连续5个月保持两位数快速增长，推动电厂、港口存煤水平大幅提升，煤炭增产保供取得显著成效。

Mysteel：制造业延续恢复态势，分行业表现略有分化【2022年6月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

6月为安全生产月，煤矿生产受到一定制约，焦煤供应紧张矛盾加剧，国产矿释放缓慢，导致价格大幅上涨6%-12%6月在下旬钢厂减产计划陆续增多，对原料需求走弱，贸易商接货意愿下降，钢厂第一轮提降落地，焦企亏损加剧，减产计划增多，倒逼焦煤价格回落动力煤方面，主产区煤矿保供增产继续发力，使得港口和电厂库存持续上升，动力煤供需格局继续趋于宽松，国内煤价呈现震荡回落态势 钢材方面，6月钢价大幅下跌。

Mysteel：浅谈炼焦煤库存变动情况以及市场心态

山西省能源局发布山西省煤炭增产保供和产能新增工作方案今年山西省煤炭产量将比2021年增加1.07亿吨，达到13亿吨；力争2023年比今年再增产5000万吨，全年达到13.5亿吨煤矿核产量增加的进一步释放，煤矿建设逐步投产据调研来看，基本涉及是动力煤保供任务，但对炼焦煤生产的积极性来说有一定的带动作用，尤其对于山东以及部分区域气煤矿点，生产的积极性有一定提振今年煤矿开工高位维持的核心原因：第一，在2021年底煤矿自身涉及核定新增产能的释放，核增的产能主要来源于山西主产区，第二，自煤炭安全检查以及安全环保监管工作严格执行后，事故频发减少，因为事故以及工作面重大隐患等停止作业的停产行为减少，第三，从价格上看，2022年上半年价格虽然反复震荡但仍处高位，利润在年同比大幅跃升的情况，生产经营数据需要同步支撑。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220630）

近日，山西省能源局发布《山西省煤炭增产保供和产能新增工作方案》，方案提出，在安全生产基础上，今年山西省煤炭产量将比2021年增加1.07亿吨，全年达到13亿吨目前大秦线运力保持满发状态，港口贸易商对动力煤后期市场价格走势观点不一基于以上背景，Mysteel团队针对港口动力煤市场情绪进行了以下调研： 北港贸易商A：近两天市场情绪有所升温，高温来临，下游询货增加，但现阶段北方港口库存高位，且持续累库，个人预计后期港口动力煤市场价格不太会大幅反弹。

Mysteel：5月制造业数据有所改善，未来有望继续修复【2022年5月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

蒙煤、俄罗斯煤和国产煤供应增加，5月甘其毛都口岸蒙古煤通关车辆恢复至400车，俄罗斯煤性价比持续加大，国产煤矿继续增产，Mysteel调研110家洗煤厂样本开工率74.63%，月环比增加3.56%，煤矿库存维持高位动力煤方面，5月主产区煤矿多以保供长协煤为主，价格整体趋稳 钢材方面，5月钢材价格震荡走弱一方面，原料端整体偏弱运行，煤焦价格大幅下跌10%以上，成本坍塌，与成材连动下跌；另一方面，弱需求叠加高库存压力下，主流钢厂开始下调出厂价，市场情绪转弱。

黑色期货早报：各品种全线下跌，多机构估铁矿石震荡反复

政策：国常会进一步部署稳经济一揽子措施，实施6方面33项措施，其中包括保能源安全落实地方煤炭产量责任，调整煤矿核增产能政策；国家发改委发布关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告，提出了哄抬煤炭（国产动力煤）价格行为的具体表现形式，明确煤炭生产经营企业不得通过向关联方转售，再由关联方大幅度提高价格出售煤炭。

Mysteel热点观察：2021年国内动力煤市场回顾——政策支持下逆转供应瓶颈

2021年对于煤炭供应形势而言注定是非同凡响的一年。作为关系的核心大宗商品，动力煤经历了供不应求的煤荒和政策支持的增产保供后的宽松。提示大宗商品的市场参与者，在2022年尊重大宗商品市场规律，切勿“逆势而为”。

2021年中国钢材及原燃料市场回顾与后市展望

其中，火力发电量为57702亿千瓦时，同比增长8.4%，约占当年我国总发电量的71%尤其是粗钢、有色金属、水泥等主要耗煤行业用电量的增长拉动煤炭消费大幅增加，带动煤价于2021年8月~9月猛涨其中，动力煤价格由2021年7月初的990元/吨飙升到10月下旬的2570元/吨，其间涨幅近160%之后，在国家一系列增产保供措施的实行下，煤价得到有效控制2021年全年，我国原煤产量为40.71亿吨，同比增长4.7%，有效保障了国家的能源供给。