动力煤收储

国元期货：尿素能否继续上攻突破？

作为尿素的主要生产原料，煤炭板块近期的走势可谓节节攀升据统计，截至上周五收盘，动力煤现货价格回升，与动力煤价格相关性较强的焦煤和焦炭盘面价格也出现上涨在近期美联储降息时点延后以及美国通胀预期下，叠加煤炭产能储备制度实施，煤炭价格上涨此外，上下游阶段性补库需求释放，部分化工、冶金终端及贸易商需求有所好转，导致坑口煤矿去库增加，价格探涨，进一步带动尿素成本重心上移因此，煤炭价格短期呈现阶段性反弹，本周或将延续强势。

Mysteel：1月制造业供给指数（MMSI）为141.69点，环比下降3.22%【2024年1月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

但冬储逐渐收尾，炼焦煤市场成交趋于冷清，下游拿货需求减退，价格下跌整体来看，焦煤价格先跌后涨，震荡偏弱动力煤方面，从产地来看，各主产区多数煤矿维持正常生产销售，部分民营煤矿停产放假，整体煤炭供应有所收紧，下游终端和当地煤厂谨慎采购，市场疲软，煤价保持窄幅震荡电力方面，1月全国大部呈现偏暖格局，天气的支撑作用逐渐转弱，居民端用电负荷阶段性走弱，电厂日耗小幅下行，叠加煤价步入下行通道，终端观望情绪依旧浓厚，对市场煤继续保持观望。

Mysteel：12月制造业供给指数（MMSI）为146.40点，环比上升1.09%【2023年12月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

在高库存制约下，终端仍以刚需补库为主，终端需求整体依旧偏弱，动力煤价格稳中偏弱运行钢材方面，12月钢材价格震荡偏强1）国内政策预期较强，加之美联储降息预期升温，大宗商品价格得到明显提振；2）截止12月末，247家钢厂日均铁水产量221万吨，较9月峰值下降近28万吨，供应压力已较大程度上缓解，加之原料持续上涨，成本支撑明显，12月价格钢材震荡偏强 需求方面，1-12月房地产新开工面积95376万平方米，同比下降20.4%，较1-11月收窄0.8个百分点；12月汽车产销量分别为307.9万辆和315.6万辆，产量环比下降0.5%，销量环比增长6.3%；12月挖掘机销量同比下降1.01%，装载机销量同比上升11.9%；家电方面，12月空调、冰箱、洗衣机产量同比分别上升26.9%、14.6%和11.9%。

2023年铁合金期价震荡下行，预计2024年需求增幅不大

此外从政策面来说，环保减产政策没有落地，但是出现了两轮锰硅的收储，锰元素进口依存度高，在锰元素价格相对低迷时收储有利于稳定我国的锰供给 2023年影响硅铁价格的3个主要因素分别为：电力改革、出口走弱、需求偏弱 在2023年电力改革下，铁合金的电价频繁变动从供给面来说，硅铁产能过剩，政策面直接限产较少，影响供给的主要因素在于成本从成本角度来看，由于电力市场化改革，电价的波动与供给端电厂成本直接相关，而2023年初海外能源危机解除，动力煤价格下行导致电厂成本下降和电价回落，导致2023年第2季度硅铁成本一路走低，价格也一路走低。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤震荡运行

坑口市场煤矿排队车辆减少，叠加大秦线检修，贸易商拉运谨慎，站台发运量有所下降，坑口煤价随之下跌10-30元/吨 综上所述，本周伊金霍洛旗市场动力煤价格震荡下行虽然本周后期煤价震荡回落，但市场参与者仍旧对后市煤价保持看涨态度，在煤矿安监常态化供应保持收紧，下游非电行业开工率提升采购需求增加以及北方供暖冬储煤需求支撑下，此轮市场动力煤价格仍有上行空间

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （10月7日-10月13日）

节后首周铜价波动较为明显，宏观上看，美联储加息预期反复变动导致铜价波动频繁，海外地缘局势动荡，市场避险情绪较高，铜价趋势偏弱基本面上，国内社库由于进口铜流入与国内冶炼厂的节后发货而进入积累状态需求端较节前消费有所减弱，由于近期精废价差持续收窄，市场精铜使用率在提升整体来看，下周供应更为充足，现货价格可能表现相对弱势，升水上涨压力大，而铜价处于一个震荡偏弱的格局之中，下跌空间较为有限节后铝锭铝棒累库幅度超预期，叠加海外通胀超预期拖累铝价偏弱运行，现货成交偏弱、供需边际暂无较强表现，同时成本端动力煤价格有所转弱，预计下周铝价在基本面暂无较强支撑情况下随宏观情绪偏弱运行为主。

中泰证券：当前煤炭股高股息、低估值属性仍强 投资吸引力十足

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复以今年二季度扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。

【上海证券报】供需因素主导下大宗能源商品价格“起舞”

9月13日5500大卡动力煤价格为881元/吨，9月20日5500大卡动力煤价格已升至990元/吨据悉，该价格指数采用曹妃甸港区电煤现货采购平仓价作为样本，按样本采购量加权编制，反映当期市场电煤现货交易真实成交价格水平 供需因素仍占主导 业内人士认为，国际油价上涨主要受供需关系、美联储加息政策等因素影响 复旦大学中东研究中心研究员邹志强认为，最近欧佩克和俄罗斯延长减产协议，加之冬季将迎来的能源消费高峰期，都使得原油供求基本面收紧，供应相对不足。

Mysteel：动力煤产地安监趋严 煤价周环比涨幅超百元

近期煤炭主产地安监力度加严，本周停产整顿煤矿增多，煤炭产量略有缩减，在煤矿优先保供长协下，市场煤供应持续收紧，煤矿生产、供应能力整体减弱，而非电行业开工率有所上升以及东北地区冬储开启，加之双节前夕备煤需求增长，促使产地价格持续偏强运行本周五市场氛围开始回落，后期走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率95.7%，周环比降1.7%，近期安全检查较频繁，个别民营矿短期内暂停生产，其余在产矿稳定生产，检查人员到访期间依然实行原定生产计划，并未收到明显影响。

供需因素主导下大宗能源商品价格“起舞”

9月13日5500大卡动力煤价格为881元/吨，9月20日5500大卡动力煤价格已升至990元/吨据悉，该价格指数采用曹妃甸港区电煤现货采购平仓价作为样本，按样本采购量加权编制，反映当期市场电煤现货交易真实成交价格水平 供需因素仍占主导 业内人士认为，国际油价上涨主要受供需关系、美联储加息政策等因素影响 复旦大学中东研究中心研究员邹志强认为，最近欧佩克和俄罗斯延长减产协议，加之冬季将迎来的能源消费高峰期，都使得原油供求基本面收紧，供应相对不足。

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（9.18-9.22）

本周动力煤市场整体稳中偏强运行，近期煤矿安全检查频繁，矿区整体产量有所收紧，产地拉运情况良好，矿区基本保持即产即销状态，暂无库存垒积下游方面，秋意渐浓，本周展开机组检修计划的电厂有所增加，日耗继续向下波动，叠加当前终端电厂库存可用天数尚可，大多维持长协拉运和以消耗自身库存为主，对于当前市场高价煤接货情绪不高，部分电厂延缓采购，但仍有部分中小型电厂基于偏低的库存量，补充采买市场煤，部分地区电厂也已释放冬储需求，市场有成交表现。

Mysteel早报：上海市场中厚板价格预计持稳运行

2、REITs试点取得积极成效，在服务经济高质量发展方面的作用日益突出截至目前，证监会共批准首发及扩募产品33只，募集资金近1000亿元，回收资金带动新项目投资超5600亿元，资产范围覆盖产业园区、高速公路、仓储物流、污水处理、清洁能源、保障性租赁住房和新能源等十大领域，市场规模效应、示范效应日益显现 3、郑商所：动力煤期货2407合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%，按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 市场报价小幅探涨

区域内多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应基本稳定市场预期短暂向好，个别煤矿到矿拉运车辆增多，但仍有煤矿出货不畅，煤价根据销售情况上下调整10-30元/吨近日陕西区停产检查煤矿较多，已持续一段时间，煤矿基本无存煤，整体供应水平有所收紧近几日气温升高，用煤高峰临近，周边煤场及贸易商采储需求较之前稍有释放 港口方面，18日北港市场动力煤暂稳运行。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 市场成交不温不火

府谷、横山区域多数民营矿停产，神木、榆阳等区域大部分煤矿正常生产销售，整体供应水平有所收缩目前下游电厂及非电企业需求有限，仅维持刚需采购，周边煤场及贸易商采储需求较之前稍有释放，在供应收紧的背景下，煤价有企稳趋势截至目前陕西区域内整体价格表现平稳，个别煤矿价格小幅探涨10元/吨 港口方面，北港市场动力煤暂稳运行昨日市场小幅反弹，中低卡煤报价有所提升但目前下游非电终端需求有限，整体观望情绪较浓，实际成交有限。

Mysteel日评：17日动力煤市场持稳运行

目前下游电厂及非电企业需求有限，仅维持刚需采购，周边煤场及贸易商采储需求较之前稍有释放，在供应收紧的背景下，煤价有企稳趋势截至目前陕西区域内整体价格表现平稳，个别煤矿价格小幅探涨10元/吨 港口方面，昨日市场小幅反弹，中低卡煤报价有所提升但目前下游非电终端需求有限，整体观望情绪较浓，实际成交有限后市需关注气温变化及港口库存变化据Mysteel统计，截至16日环渤海港口动力煤调入142.8，调出124.8，锚地船只62，预到船只41，库存2577.5，环比增18。

Mysteel:2023年3月中国大宗商品综合价格指数震荡运行，均值环比略上升、同比下降

主要因素是：1）欧美银行业流动性危机暂时未有更深一步影响，但高通胀隐忧仍存，5月份美联储和欧洲央行仍有加息可能，欧美制造业持续收缩，外需不容乐观2）一季度中国经济整体呈现企稳回升态势，但复苏态势并不稳固，需求尚未全面恢复欧佩克意外减产刺激国际油价大幅上涨，而钢铁、动力煤、水泥等行业呈现“供给高位运行，需求韧性不足”格局，短期价格震荡偏弱。

Mysteel月报：1月喷吹煤市场震荡偏弱运行

市场概述：回顾12月喷吹煤市场，月初因疫情影响主产区减产，主要大矿全年任务基本完成，叠加进口喷吹煤到货紧张，供应量明显减少；焦炭三轮累计上涨300元以及钢厂冬储补库带动下，喷吹煤价格反弹50-200元/吨；中旬之后在疫情扰动下，市场由强转弱，进口资源陆续到港，以及动力煤价格下跌拖累，喷吹煤价格进入下行通道；进入1月，虽然主产区原煤仍有流拍出现，但主要钢厂接收价格波动不大，钢厂仍然进行节前补库，短期价格预计震荡偏弱运行；节后传统淡季来临，喷吹煤价格仍有下行压力。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格稳中有涨

综上，4日动力煤市场整体弱稳运行临近年底，近期主产区部分煤矿停产放假，产量小幅收紧，随着近两日港口市场价格走弱，坑口观望情绪浓厚短期来看，受冷空气影响，电厂日耗回升，用煤需求增加，但在长协煤支撑下对市场煤采购量有限，煤炭价格预计弱稳运行 【【炼焦煤】4日国内炼焦煤市场稳中偏弱运行市场方面，疫情对生产扰动因素消退，然临近春节部分煤矿已开始放假，供应端延续偏紧行情，矿方报价主稳个调；而终端需求疲软，下游仍有续跌预期，市场观望情绪浓厚，且冬储补库已接近尾声，焦钢企业采购原料煤节奏放缓，短期内炼焦煤价格震荡偏弱运行。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格稳中有涨

短期内需重点关注下游电厂招中标情况综上，12日动力煤市场整体震荡偏强运行主产地疫情防控形势略有好转，煤炭供应量有所回升，受寒潮影响，下游采购需求略有回升，市场情绪有所好转，煤炭价格坚挺运行短期来看，受冷空气影响，电厂日耗回升，用煤需求增加，或将对煤价形成一定支撑 【炼焦煤】12日国内炼焦煤市场稳中偏强运行市场方面，煤矿产量提产不明显，原煤供应持续收缩，矿方报价保持坚挺，洗煤企业入洗成本不断增加，整体开工率有所下滑，炼焦精煤供应偏紧；而下游采购需求不减，叠加各地疫情管控政策逐渐放松，部分焦企补库节奏加快，在焦钢企业冬储需求支撑下炼焦煤价格稳中偏强运行，但上行空间受终端低利润压制。

Mysteel日报：黑色系燃料价格稳中有涨

短期内需重点关注下游电厂招中标情况综上，8日动力煤市场整体震荡偏强运行主产地疫情防控形势略有好转，煤炭供应量有所回升，受寒潮影响，下游采购需求略有回升，市场情绪有所好转，煤炭价格坚挺运行短期来看，受冷空气影响，电厂日耗回升，用煤需求增加，或将对煤价形成一定支撑 【喷吹煤】 【炼焦煤】8日国内炼焦煤市场稳中偏强运行市场方面，煤矿产量未有明显提产，原煤供应持续收缩，矿方报价保持坚挺，洗煤企业入洗成本不断增加，整体开工率有所下滑，炼焦精煤供应偏紧；而下游采购需求不减，叠加各地疫情管控政策逐渐放松，部分焦企补库节奏加快，在焦钢企业冬储需求支撑下炼焦煤价格稳中偏强运行，但上行空间受终端低利润压制。