铁矿石供需基本面

过去5年“春节”前后铁矿石价格及供需基本面表现

节后第二周周均价格多数低于春节当周 二、铁矿石供需基本面情况 根据过去三年Mysteel全球铁矿石发运量数据来看，春节后铁矿石发运量多数表现弱于之前，有一年发运先高后弱。

铁矿石明年供需基本面趋于宽松

国产矿供应增量约1060万吨，增幅为3.9%，主要来自华北地区矿山复产及唐山首钢马成铁矿、辽宁思山岭铁矿等项目投产 从国内需求端来看，考虑到今年铁水增幅较大，整体基数偏高，叠加废钢供应增幅明显，废钢对铁水的替代作用有所增强，预计明年铁水产量同比持平，全年日均铁水产量均值维持在240万吨附近 综上所述，明年铁矿石基本面有供增需平预期，供需平衡有望进一步宽松

五矿期货：铁矿供需基本面依然偏强，但价格偏高需注意回调风险

五矿期货报告指出，8-9月铁矿市场呈现紧平衡状态，主要表现为内矿保供、进口矿大幅增加、钢铁厂产量增加、同时铁矿库存偏低 展望10月，五矿期货认为，铁矿供需基本面依然偏强，但价格偏高需注意回调风险，回调可能原因有：国庆后钢厂对铁矿补库减弱，煤炭夏季消费旺季即将过去，钢价成本支撑松动；发展改革委等政府部门监管不合理上涨；期货合约已反映了良好的基本面现状，螺纹、热卷、焦煤、焦炭等期货合约有不同程度升水现象，表明价格高估；期现交易因兑现利润加剧盘面跌势。

Mysteel周报：基本面格局供需双强下 铁矿石价格预计维持震荡（5.15-5.19）

基差方面，基于09合约PB粉期现价差57元/吨，周环比收窄10元/吨截止目前，河北螺纹钢即期毛利-0.91元/吨，亏损环比收窄3.91元/吨，钢厂利润在本周钢价触底反弹下得以修复 2.基本面：基本面：铁矿石基本面供需双强 港口库存止降转增 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面格局从供强需弱转变为供需双强。

Mysteel周报：唐山进口铁矿价格小幅下跌 基本面呈供需双强格局（6.19-6.25）

上周唐山进口铁矿价格小幅下跌截至昨日，曹妃甸港PB粉870元/吨，环比下跌10元/吨；混合粉773元/吨，环比下跌17元/吨；卡粉988元/吨，环比下跌12元/吨；纽曼块979元/吨，环比下跌8元/吨 从基本面来看，供应端唐山两港到港量387.8万吨，周环比上涨29万吨；需求端上周唐山钢厂高炉新增3座复产，高炉开工率76.84%，环比上涨3.93%，日均铁水产量增加0.09万吨至36.73万吨。

铁矿石供需基本面走弱 压制铁矿石上行高度

投资策略：隔夜指数66.8美元/干吨，环比减0.15美元/干吨昨日港口现货价格涨跌互现，价格变化范围-7~3元/吨目前港口低库存，金布巴库存继续回落，短期对矿价有一定支撑但采暖季限产不及预期，终端需求偏弱的预期下，钢厂利润大幅收缩，钢厂补库意愿较弱，且钢厂更加注重成本控制，高品巴西矿受到冲击最大，中低品矿粉抗跌性较强当前澳矿发货恢复，本月FMG将发运首批新的中品铁矿石—西皮尔巴拉（WPF），外矿供给压力较大，铁矿石供需基本面走弱，压制铁矿石上行高度。

后期供给压力将逐步体现 铁矿石供需基本面转弱

铁矿石投资策略：隔夜指数76.75美元/干吨，环比减0.5美元/干吨昨日港口现货价格下跌2~10元/吨上周力拓港口继续检修，加之BHP火车脱轨事故的影响，澳洲发货量或将出现小幅回落，短期内高品澳粉供应压力较小但随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道也是必然，钢厂补库积极性下降，且四季度外矿供给压力大于三季度，后期供给压力将逐步体现，铁矿石供需基本面转弱 价差方面，前期PB粉涨势过猛，性价比降低，叠加钢厂利润下行压力大，目前钢厂有用卡粉配超特粉来替代PB粉的趋势。

铁矿石供需基本面转弱 检修情况仍有增加趋势

投资策略：隔夜指数77.25美元/干吨，环比增1美元/干吨上周五（11月9日）港口现货价格上涨2~5元/吨上周（11月5日-11日，下同）力拓港口继续检修，加之BHP火车脱轨事故的影响，澳洲发货量或将出现小幅回落，短期内高品澳粉供应压力较小但随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道也是必然，钢厂补库积极性下降，且四季度外矿供给压力大于三季度，后期供给压力将逐步体现，铁矿石供需基本面转弱 价差方面，前期PB粉涨势过猛，性价比降低，目前钢厂有用卡粉配超特粉来替代PB粉的趋势。

Mysteel周报：短期内进口铁矿石价格或维持震荡运行（4.22-4.26）

以青岛港PB粉为例，进口利润为-24元/吨，周环比收窄7元/吨；基差方面，基于09合约，青岛港PB粉基差为-3，周环比收窄13；钢厂利润方面，钢厂利润收窄，目前河北螺纹钢即期毛利为164元/吨（本期钢厂即期利润模型有所调整） 2.基本面：铁矿石基本面供弱需强 港存去库拐点后移 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供弱需强的局面。

【直播预告】5月钢铁市场展望与营销策略建议

有近10年的煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作，主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源 Mysteel铁矿石分析师 陈冠因 陈冠因，Mysteel铁矿石分析师。

Mysteel周报：预期与现实博弈加剧 矿价或将偏弱运行（4.15-4.19）

以青岛港PB粉为例，进口利润为-16元/吨，周环比收窄18元/吨；基差方面，基于09合约，青岛港PB粉基差为10，周环比收窄6；钢厂利润方面，铁矿石价格涨幅大于成材，但原料端煤焦让利，钢厂利润小幅走扩，目前河北螺纹钢即期毛利为55元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双强 港口库存继续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双强的局面。

Mysteel：从成本端浅析钢价短期内能否坚挺运行

首先回顾一季度铁矿石基本面情况，港口库存水平较高，从数据上看，截止到一季度结束，铁矿45港口总库存14431.2万吨，年同比增加727.3万吨，处于近3年同期偏高水平；反观需求端，一季度铁水产量整体维持低位水平，截止到一季度结束，247家钢厂铁水日均产量为221.31万吨/天，年同比减少22.04万吨/天一季度整体中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的格局。

Mysteel周报：铁矿石需求逐步恢复 矿价驱动或有所增强（4.8-4.12）

2.基本面：铁矿石基本面供弱需强 港口库存累库幅度收窄 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供弱需强的局面。

第2季度铁矿石价格或维持低位震荡走势

　我的钢铁铁矿石4月3日官微消息称，2024年第1季度，铁矿石价格表现为震荡下跌走势第2季度，铁矿石基本面或将逐步改善，但大部分时间预计将以累库为主，铁矿石价格或维持低位震荡 　　该报道称，1月—3月份，铁矿石供需基本面综合表现为供强需弱格局，铁矿石期末值低于期初值，最低点为3月29日的97.8美元/干吨，最高点为1月3日的143.4美元/干吨供应端，全球铁矿石日均发运量411万吨，较去年同期增加12万吨，增幅为3%；45港日均到港量348万吨，较去年同期增加20万吨，增幅为6%。

信达期货：利多信号显现，黑色中期看涨

焦煤的基本面在黑色板块中相对偏弱，但依然出现利好信号国产煤供应偏低、蒙煤进口正常，下游洗煤厂产能利用率低位，焦煤供需双低但从库存结构观测，焦煤上游库存开始高位去化，下游库存回升，整体货源向下游流转，表明焦煤需求出现回升 具备上行动力 4月以来，黑色品种不同程度反弹，铁矿石主力和焦煤主力反弹力度更大，已在六十分位，热轧卷板和焦炭主力已接近五十分位，螺纹钢主力距离五十分位还有一百点不到的空间。

Mysteel周报：铁水与成材库存矛盾尚在 铁矿石价格偏弱运行（3.29-4.7）

钢厂利润方面，铁矿石价格表现强于成材，钢厂利润小幅收窄，目前钢厂利润为21元/吨 2.基本面：铁矿石基本面延续供需双强趋势 港口库存小幅累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面延续了供需双强的趋势。

黑色期货上涨，钢价普遍走强

随着钢厂效益逐步好转，预期供给小幅扩张，对原燃料采购积极性提高，推动铁矿石、焦炭等价格走强，成本对钢价支撑增强同时，本周钢市供需基本面有望进一步改善，库存压力继续减轻，厂商推涨价格的积极性较高短期来看，钢价或延续震荡偏强运行

每日钢市：7家钢厂涨价，钢坯涨30，钢价延续涨势

其中，钢厂库存量542.47万吨，周环比减少38.78万吨；社会库存量1491.57万吨，周环比减少60.35万吨 随着钢厂效益逐步好转，供给小幅扩张，对原燃料采购积极性提高，推动铁矿石、焦炭等价格走强，成本对钢价支撑增强同时，本周钢市供需基本面进一步改善，库存压力继续减轻，厂商推涨价格的积极性较高短期来看，钢价或震荡偏强运行

Mysteel调研：三月份废钢加工非准入企业数据统计调研报告

综合以上分析，三月废钢价格偏弱运行，市场并未迎来所谓的“金”三月，反而需求低迷，导致钢材价格大幅下跌，叠加铁矿石及焦煤焦炭等原材料价格大幅下跌，废钢价格也跟随大幅下跌展望4月，由于需求恢复缓慢，钢材去库困难，钢厂对后市比较悲观，而铁水目前优势远大于废钢，废钢需求维持低位，废钢价格将继续下移，后期随着钢厂减产，供需基本面或将慢慢改善综合来看，预计四月份废钢价格或将逐步筑底后反弹。

每日钢市：8家钢厂涨价，黑色期货飘红，钢价偏强运行

整体看，焦炭基本面边际改善，预计短期内焦炭价格暂稳运行 四、钢材市场价格预测 Mysteel统计，本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率84.05%，环比增加0.44个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率50.55%，环比减少1.53个百分点 本周钢材库存延续快速下降态势，钢市供需基本面进一步改善，市场情绪偏好同时，预期钢厂高炉继续复产，铁矿石价格趋强运行，焦炭价格有望止跌企稳，成本支撑较强。