铁矿石交割超特粉

Mysteel解读：到港量大幅下滑 下期45港铁矿石库存或将继续去库

从品种来看，本周涨幅最小的是PB块、麦克粉，目前港存分别是年内低位和年内中等偏高水平；涨幅最大的是混合粉、超特粉，目前港存分别为中等偏高水平和中等水平近期09交割利润排前的为60.5%金布巴粉、巴混、PB粉，目前港口货主为贸易商的金步巴库存中等偏高、PB粉库存偏低水平、巴混库存中等偏低 根据测算，本周到港由于天气原因或将大幅下降，需求端铁水小幅下降，综合预测下期45港铁矿石库存或将继续去库。

Mysteel周报：强预期弱现实 铁矿价格难涨难跌区间震荡（11.19-11.25）

引 言 周初，受疫情持续冲击，叠加印度下调铁矿出口关税，铁矿供应将进一步宽松预期对铁矿市场形成下行压力。

Mysteel周报：宏观政策利好带动 铁矿石价格震荡上行（11.26-12.02）

引 言 近期房地产政策频出，宏观预期向好，黑色系商品盘面纷纷出现上涨现象。

Mysteel周报：宏观预期提振市场情绪 矿价延续震荡上行趋势（11.12-11.18）

引 言 本周虽然有粗钢压产、环保限产等消息给市场降温，但是国务院联防联控新闻发布会上再次给出疫情防控措施适当放松信号，叠加下周融资宽松政策频出，整体宏观情绪利好，多头强势入场，铁矿价格继续震荡向上。

大商所：铁矿石期货新增4个可交割品牌

根据《大连商品交易所铁矿石期货业务细则》第五条，现对铁矿石期货可交割品牌进行调整，相关事项具体如下： 1.增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌； 2.以上新增可交割品牌的品牌升贴水均为0元/吨 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，我所将按照调整后的可交割品牌及升贴水办理铁矿石期货标准仓单注册。

Mysteel周报：疫情和限产预期扰动 铁矿石维持弱势震荡格局（10.08-10.14）

引 言 节后国内疫情反复，影响市场对需求恢复的信心，叠加铁矿落地利润较高，对内盘价格形成向下压力，最终本周铁矿石价格出现回落趋势。

Mysteel周报：节后铁矿石市场小幅波动 钢厂补库需求支撑力度有限（9.30-10.09）

引 言 节后铁矿石市场小幅波动，假期间多数市场参与者休假离场，钢厂消耗库存，部分钢厂节后有补库需求；但因无盘面参考，部分贸易商暂停出货，贸易商出货积极性较差，整体成交偏少。

2022山东铁矿石市场研讨会恒泰期货论坛圆满落幕

品牌交割开始时，还是以金布巴作为最优交割品，直到21年以后，钢厂利润走扩，交割品转为超特粉并持续了较长一段时间22年5月后，钢厂大面积亏损，低品矿价格相对走强，交割品切换为中品进入 品牌交割后，期现交易风险主要体现在价差风险和基差风险当前低品交割品排序：混合优于超特优于杨迪安英哲总结道，利用品牌交割特点，可以实现品种间风险管理，指出铁矿石基差变动的特点包括以交割品为锚、市场情绪、库存驱动、宏观扰动。

安英哲：铁矿石期现风险管理案例解析

品牌交割开始时，还是以金布巴作为最优交割品，直到21年以后，钢厂利润走扩，交割品转为超特粉并持续了较长一段时间22年5月后，钢厂大面积 亏损，低品矿价格相对走 强，交割品切换为中品进入 品牌交割后，期现交易风险主要体现在价差风险和基差风险当前低品交割品排 序：混合优于超特优于杨迪安英哲总结道，利用品牌交割特点，可以实现品种间风险管理 随后，安英哲继续分析了期现基差与风险管理指出铁矿石基差变动的特点包括以交割品为锚、市场情绪、库存驱动、宏观扰动。

新规则亮了，铁矿石2205合约滚动交割占比超九成

例如，I2205合约对每0.1%铁含量适用的铁指标升扣值（X）为1.5元/吨，与目前铁矿石相关主流价格指数的铁指标升扣值1.48—1.63元/吨的情况较为接近 在I2205合约交割期间，按修改后的升贴水测算，各交割品之间的价差明显收窄，使各交割品仓单成本差异大幅减少，可供卖方选择的经济交割品范围随之进一步扩大“经我们测算，本次交割的金布巴和超特粉仓单价差仅约10元/吨，卖方交割金布巴和超特粉都具有经济性。

Mysteel周报：供需差继续收窄 铁矿价格风险加大（3.5-3.11）

引言 由于国际局势变动影响，大宗市场周初大幅拉涨，铁矿顺势上行；但周内因为钢厂吨钢毛利被压缩，以及环保限产管控影响，钢厂生产受限，市场交投活跃度偏差，周内矿价出现下行趋势。

Mysteel周报：消息扰动加剧 矿价下跌明显（2.11-2.18）

本周PB粉远期浮动溢价0美元/吨，环比跌1.00美元/吨 1.2铁矿石期货价格与交割利润 衍生品市场方面：本周五下午连铁主力合约收盘685，环比跌120；截止本周四，SGX主力合约收于131.61美元/吨，环比跌18.19美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-112.81元/吨，环比下降9.01元/吨，同比去年增加21.17元/吨 1.3铁矿石价差 价差方面：本周高低品价差收窄，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差328元/吨，环比收窄17元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差210元/吨，环比收窄5元/吨；粉块价差扩大，青岛港PB粉与PB块价差298元/吨，环比扩大31元/吨。

Mysteel解读：对铁矿石经济交割品种多样化以及新交割规则对交割利润影响的逻辑分析

引言： 自今年9月初开始，铁矿石主力合约交割利润持续上涨，甚至部分期间有品种出现交割升水现象同时，铁矿石经济交割品种也从之前的单一的超特粉转向多元化的经济交割品种，目前的经济交割品除了超特粉，金步巴粉、混合粉、杨迪粉等品种均可纳入经济交割品范畴 在现行的品牌交割规则下，根据Mysteel的数据测算模型显示，铁矿石各个品牌的仓单成本从9月初开始整体呈现下降趋势，从而使各品种交割利润逐步上升，主要原因在于整体铁矿石价格处于下跌通道时，弱势的现货基本面行情使得现货价格下跌幅度大于期货价格。

铁矿石关注阶段反弹机会

低估值对矿价形成支撑 从一些估值指标可以看出，目前铁矿石在黑色系的主要品种中处于估值偏低的水平一是，在钢厂利润恢复至中高位的情况下，PB矿的进口利润已经连续一周为负值二是，近期高低品矿价差持续收窄，目前PB和超特粉的价差已经收窄至214元/吨，相较7月份的高点跌幅超过50%超特粉目前为铁矿石期货的最低可交割品，其表现偏强在某种程度上对盘面价格也会形成提振。

Mysteel周报：全国进口铁矿石市场小幅下跌（8.30-9.3）

上周PB粉远期浮动溢价+0.55美元/吨，环比涨0.55美元/吨 1.2铁矿石期货价格与交割利润 衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘786，环比跌54；截止上周五，SGX主力合约收于140.51美元/吨，环比跌19.08美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-259.66元/吨，环比下降23.83元/吨，同比去年下降115.91元/吨 1.3铁矿石价差 价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差331元/吨，环比扩大5元/吨；巴西矿溢价较上期持平，青岛港PB粉与卡粉价差359元/吨，较上期持平元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差239元/吨，环比收窄15元/吨。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（8.23-8.27）

引言 随着前期多焦空矿对冲的头寸在焦炭大幅盈利的情况下选择离场，铁矿期货上的空配头寸也开始集中平仓兑现盈利，导致盘面大幅减仓明显反弹；叠加月底贸易商向钢厂交货，现货市场成交好转，卖方挺价心态明显，现货也随之跟涨。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（08.09-08.13）

上周PB粉远期浮动溢价+1.55美元/吨，环比下跌0.60美元/吨 1.2铁矿石期货价格与交割利润 衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘841.5，环比跌53.5；截至上周四，SGX主力合约收于159.23美元/吨，环比跌8.64美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-176.26元/吨，环比增加58.21元/吨，同比去年下降131.01元/吨 1.3铁矿石价差 价差方面：上周高低品价差收窄，截至周五青岛港PB粉与超特粉价差352元/吨，环比收窄32元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港卡粉与PB粉价差423元/吨，环比收窄30元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB块与PB粉价差343元/吨，环比收窄25元/吨。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（6.28-7.2）

上周PB粉远期浮动溢价+10.9美元/吨，环比上涨1.9美元/吨 1.2铁矿石期货价格与交割利润 衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘1182.5，环比跌2.5；截至上周，SGX主力合约收于213.23美元/吨，环比跌1.23美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-283.41元/吨，环比增加0.73元/吨，同比去年下降217.91元/吨 1.3铁矿石价差 价差方面：上周高低品价差扩大，截至周五青岛港PB粉与超特粉价差445元/吨，环比扩大1元/吨；巴西矿溢价较上期持平，青岛港PB粉与卡粉价差329元/吨，较上期持平元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差405元/吨，环比收窄4元/吨。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（06.07-06.11）

本周PB粉远期浮动溢价+8.8美元/吨，环比上涨0.5美元/吨 1.2铁矿石期货价格与交割利润 衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘1247，环比涨78.5；截至上周四，SGX主力合约收于212.81美元/吨，环比涨7.19美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-283.57元/吨，环比增加33.24元/吨，同比去年下降226.44元/吨 1.3铁矿石价差 价差方面：上周高低品价差扩大，截至周五青岛港PB粉与超特粉价差420元/吨，环比扩大35元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差315元/吨，环比收窄20元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差395元/吨，环比收窄20元/吨。

大商所拟修改铁矿石期货合约及相关规则：扩充可供交割资源

同样，金布巴粉、超特粉品牌升贴水的占比从现行的45%、55%下降至0%此外，大商所继续支持国产矿参与交割由于本次调整提高了质量升贴水的比重，在可交割品牌中，品质较好的国产矿升水幅度有所增加，在一定程度上提升了国产矿的交割便利性，促进国产矿进入交割环节，在服务国产矿发展的同时也有助于抑制盘面过快上涨 滚动交割延长交割窗口期 促进交割业务有序开展 目前，企业客户可以通过一次性交割或期转现交割两种方式参与铁矿石期货交割，实际业务中以一次性交割为主，按交易所规定进行集中配对、交割。