铁矿石价格涨原因

Mysteel：探析铁矿石价格涨幅大于钢材的原因

前言： 11月国宏观环境出现明显变化，钢材及铁矿石价格均出现上涨其中，铁矿石价格上涨21.95%，钢材价格上涨2.7%，差异巨大本文试图探寻其中的原因 一、需求曲线右移 钢铁是工业的粮食，是人类使用最多的金属材料，在社会生产生活的各个领域都有着广泛的应用政策调整，经济复苏预期增强，意味着钢材需求增加。

MRI：近期铁矿石价格强势上涨原因分析

进入5月份，铁矿石价格呈现逐渐上涨态势，截止5月18日，青岛港铁矿石61.5%PB粉港口现货价格逼近710元/吨一线，较4月末涨幅达到9%，当前矿价已经超过年初的水平，产业链中其它品种多数较年初有所下跌，显示出铁矿石基本面相对其它品种较为良好 图表1：黑色产业链各品种价格变动情况（绝对价格指数） 数据来源：Mysteel 实际上，节后铁矿石市场长期处在现实与悲观预期的反复博弈当中，先是国外矿山年初制定的今年发运目标较去年明显增加，供应明显增加预期下压制铁矿石市场，1月下旬新冠疫情爆发，市场也预期这将钢铁生产造成一定冲击，铁矿石需求明显下降。

【中国证券报】中钢协副会长：有关部委正调查了解进口铁矿石价格大幅度上涨原因

中证网讯（记者 孙翔峰）7月5日，由中国钢铁工业协会主办的“第四届中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海召开中国钢铁工业协会副会长屈秀丽在大会上表示，国家有关部委高度关注进口铁矿石价格的大幅上涨，正在调查了解上涨原因，将严厉打击乱涨价、价格垄断等不规范行为屈秀丽还表示，铁矿石供求关系没有发生根本改变，国外矿山产量已逐步恢复、进口量环比增加，国产矿供应呈增加趋势，港口库存仍处于高位。

MRI：分析1月下旬以来全球铁矿石价格大幅上涨的原因

2019年初始，钢铁行业环保限产有序进行，但2018年年底检修及限产高炉复产不断增多，铁矿石需求量增加，而供给端，市场对1月25日的巴西矿难、西澳港口受飓风“赖利”影响接卸等不可抗力因素关注度极高，市场炒作及投机等行为，刺激进口铁矿石价格大幅提涨 一、节前节后，铁矿石现货价格快速上涨超过15% 淡水河谷矿难影响不断发酵，对产量的实际影响超出预期，目前预估影响产量2750万吨，而需求端，高炉产能利用率继续高于去年同期运行，全球供需宽松格局将有所改善。

每日钢市：期钢下跌，需求减弱，钢价偏弱运行

四、钢材市场价格预测 近日钢市成交量表现一般，可能有以下几个原因：首先，近日江南华南等地有强降水和强对流，对需求产生一定抑制；其次，钢价连续两周拉涨之后，市场也存在恐高情绪原燃料方面，近日铁矿石价格偏弱，废钢、焦炭市场价格偏强，成本对钢价支撑仍强 综合来看，“五一”节前下游有补库需求，钢市供需压力不大，成本依旧高位运行。

黑色期货飘绿，钢价涨跌幅度有限

宏观面：两部门部署华南、江南重点地区防汛救灾工作；财政部表示及时启动发行超长期特别国债；一季度全国一般公共预算支出69856亿元，同比增长2.9% 产业面：Mysteel统计，4月22日中国45港进口铁矿石库存总量14570.25万吨，环比上周一减少86万吨；沙钢自4月23日起废钢价格上调80元/吨；4月22日焦炭第二轮涨价落地 近日钢市成交量表现一般，可能有以下几个原因：首先，近日江南华南等地有强降水和强对流，对需求产生一定抑制；其次，钢价连续两周拉涨之后，市场也存在恐高情绪。

Mysteel解读：铁矿石“王者归来”？

铁矿石作为资金属性较高的品种，价格波动幅度要大于其他黑色系品种，成材需求的好转带动铁矿石价格上涨，并且铁矿石价格涨幅大于成材 三、宏观（宏观环境改善 市场情绪转好） 另外主导黑色系价格大幅上涨的原因即为宏观向好，并且在黄金、白银和原油的强势带动下，价格涨幅明显。

Mysteel指数评述：废钢、焦炭价格偏弱，铁矿石价格上涨（3.18-3.22）

焦炭：焦炭价格下跌本周焦炭第六轮提降落地主要原因在于：1）本周焦煤价格偏弱运行，焦炭成本支撑作用减弱；2）钢厂复产节奏仍偏慢，本周247家钢厂焦炭库存仍小幅下降，钢厂对焦炭采购仍未明显提升，焦炭第六轮下跌 铁矿石：铁矿石价格上涨1）需求明显好转，本周铁矿石港口现货平均每日成交环比增长80.5%，市场拿货情绪增加；2）经过两个多月的下跌，铁矿石已跌至偏低位置，具备反弹基础。

Mysteel：需求迟滞 负反馈对焊管的影响加剧

矿石方面，受多方因素影响，铁矿石在2023年下半年库存开始去化，达到阶段性低点，矿石价格短期内有较强支撑，但随着年末库存的逐步走高，尤其2024年初已经接近这几年的高点，铁矿石价格应声回落 综合来看，钢价的下跌与矿、焦价格的回落相互影响，但矿、焦基本面的变化才是影响其价格的主要因素，尤其春节后矿、焦价格的大幅回落也是导致钢价随之走低的主要原因 四、焊管反应滞后 下行还有空间 数据来源：钢联数据 近几年焊管与带钢的价格基本呈现震荡走低的态势，管带差的振幅也逐年缩小，如图所示，价格上涨时，管带差往往处于低值，而价格下跌时，管带差又往往处于高值，主要是焊管市场相对滞后，存在生产加工和消化库存的周期，而此轮下跌行情中，焊管的整体跌幅还没有跟上带钢的调整幅度，后期市场或有补跌的可能。

25日铁矿石港口现货成交一览

具体来看，卖盘方面，贸易商报价积极性一般，部分贸易商碍于成本原因，挺价出货，截至目前现货市场成交寥寥；山东远月市场询报情绪一般，3月底PB粉有少量成交；买盘方面，钢厂刚需补库为主，询盘较少 【成交情况】 截止目前，较上一工作日有所减少，成交价格整体较上一工作日涨跌互现，截止发稿，山东地区了解到部分成交： 【明日预测】 供给端，当前山东区域内铁矿石到港量较上周上涨180.3万吨，目前山东港口内可贸易资源较为充足，区域内贸易商多数仍持观望态度，部分贸易商受到成本影响挺价出货。

Mysteel日报：山东进口铁矿石现货市场价格震荡运行 成交较少

具体来看，卖盘方面，贸易商报价积极性一般，部分贸易商碍于成本原因，挺价出货，截至目前现货市场成交寥寥；山东远月市场询报情绪一般，3月底PB粉有少量成交；买盘方面，钢厂刚需补库为主，询盘较少 【成交情况】 截止目前，较上一工作日有所减少，成交价格整体较上一工作日涨跌互现，截止发稿，山东地区了解到部分成交： 【明日预测】 供给端，当前山东区域内铁矿石到港量较上周上涨180.3万吨，目前山东港口内可贸易资源较为充足，区域内贸易商多数仍持观望态度，部分贸易商受到成本影响挺价出货。

Mysteel指数评述：废钢价格偏弱运行，焦炭价格持稳，铁矿石价格小幅下跌（3.4-3.8）

焦炭：本周焦炭偏稳运行1）铁水产量处于绝对低位，钢厂复产节奏较慢，压制原料价格；2）经过四轮降价，焦企利润处于仍处于亏损状态，提产意愿不高，上下游博弈，焦价持稳 铁矿石：铁矿石价格小幅下跌，个别品种价格上涨铁矿价格下跌的原因有两点，一是铁矿石供应量明显增加，本周中国47港铁矿石到港量周环比增加406万吨；二是铁水产量偏低，最新一期为222.25万吨，周环比下降0.6万吨，铁矿需求未有效释放，价格承压。

Mysteel日报：山东进口铁矿石现货市场价格偏弱运行 成交寥寥

【今日市场回顾】 今日山东进口铁矿石现货市场价格偏弱运行，成交一般。

后市铁矿石期货价格或维持震荡走势

最近一周，铁矿石期货呈现反弹态势，主力合约I2405价格再度冲高至1000元/吨附近不过，笔者认为，后市铁矿石期货大概率呈现震荡走势，难以出现趋势性的上涨或下跌行情 　　矿价缺乏下跌驱动力 　　铁矿石期货不会出现趋势性下跌的主要原因在于当前市场缺乏下跌的驱动力 　　首先，从宏观层面来看，近期宏观预期再度转强1月24日，央行领导宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

Mysteel：2024年全球铁矿石市场春节期间运行情况

贸易商方面，春节期间现货基本没动，库存相比去年偏低，节后钢厂因为季节性原因普遍亏损情况下可能会拉涨钢材价格，预计铁矿石也会跟随成材波动； 唐山：春节期间，唐山两港库存延续累库趋势，但因大风天气影响船只靠泊及装卸工作，库存增加幅度较小；贸易商节中并未进行贸易活动，部分贸易商节后有船货即将到港落地；多数钢厂保持正常生产节奏，消耗库存，节中没有采购补库行为，据了解目前多数钢厂库存仍可以维持5-7天或以上，节后回来虽有补库需求，但采购量并不大；因节中掉期呈上涨趋势，加之市场对于钢厂节后归来的补库预期，对矿价形成支撑，大部分市场参与者对节后铁矿石市场持看涨态度； 华东：春节期间，山东到港量维持高位，节中并未受到天气因素影响发运，且卸货效率维持正常水平，港口库存小幅增加；贸易端现货基本没有存在买卖动作，少数贸易商存在船货发出的情况，基本库存量增幅不会太明显，依照往年库存变化幅度并不大；钢厂端多数钢企除计划内检修高炉外，基本是维持正常生产状态，由于在假期前补库基本补的比较富余，据了解区域内进口矿库存目前约剩余一周左右的量，且假期期间并未存补库现象，而由于目前钢厂利润欠佳，节后多数仍需考虑原材料端价格因素，补库计划基本还是按需，不会大量的采买； 南方：港口方面，春节期间南方港口整体小幅去库，港口卸货效率没有影响，部分港口到港量有所增加；钢厂方面，春节期间正常生产，仅有一家钢厂存在新增检修计划，节假日没有现货采购，节后均需要补充一部分库存，补库量不大，按需补库，节后第一周多数钢厂先观望，钢厂集中在节后第二周考虑拿现货，补库的品种方面以PB粉和低品资源居多。

新纪元期货：沪钢逢高短空思路为主

从我的钢铁网统计的20余家钢厂的冬储政策来看，各家冬储价格在4000元/吨左右，远高于贸易商心理价位另一方面是由于今年春节较晚，节后市场需求预期不乐观，钢厂自储意愿较低，贸易商冬储积极性也一般去年四季度钢材价格上涨的原因之一是铁水产量维持相对高位，炉料端表现强势带来的成本驱动2023年12月高炉亏损走扩，钢厂向上挤压炉料价格，双焦供需矛盾不大，价格调整首当其冲，跌势延续至1月末并且近一周有所加速铁矿石价格此前受钢厂补库刚需提振一路高涨，在上周五钢厂库存达到27天可用、本周一港口显著累库后，铁矿石自千元关口快速回落，炉料成本支撑下移，螺纹钢价格跟随下挫。

【天津三江水国际贸易有限公司】预计节后铁矿石市场震荡运行

客户观点：春节前在钢厂春节补库和政策利好共振支撑下铁矿石价格高位运行，基本面低库存，高需求是本，政策利好带来的预期转向是催化剂节后钢厂因为季节性原因普遍亏损情况下可能会拉涨钢材价格，预计铁矿石也会跟随成才波动，但是铁水也会回升，铁水日产回升到240之上以后须提防大幅回调的风险展望2024年，世界范围内铁矿石依然呈现高供应高需求的格局地缘政治和世界航运依然有诸多不确定性，铁矿石供应仍然有诸多不利因素，国内成材处于调结构的转型期，需求会有间歇性的中断但是总量不会减少，金融强国战略下品种更规范，资金容纳量大，投资者群体素质高的铁矿石仍然具有很好的投资机会。

【山西晋钢】预计节后铁矿石市场上涨空间有限

受访人信息：山西晋城钢铁控股集团有限公司-采购经理 客户观点：从近期期货走势来看，呈现头肩顶形态，回调空间有限，预计反弹高度在960-980左右，以及有概率向下突破920，春节假期临近，钢厂补库多与近期完成，同时下游需求端偏弱，整体产业链价格上行受阻，对铁矿石价格支撑较弱，恐难有大幅上涨；春节后按照往年来看应属于铁矿石及整体产业链上行时间，但近几年房地产和建筑行业不景气叠加23年下半年钢厂亏损，种种原因导致下预计节后停产检修钢企可能会延长检修时间，从下游需求来倒看原料铁矿石价格回调到高位较难，上涨空间有限。

【重庆凯恩】预计节后市场小幅度上涨但不具有持续性

受访人信息：重庆凯恩机械制造股份有限公司 客户观点：预计春节后钢材价格小幅度上涨，但不具有持续性对钢价的支撑主要原因一是铁矿石等原材料价格偏高，目前大部分钢厂已经处于亏损状态，受成本支撑影响，钢厂拉涨意愿比较强烈；二是春节后天气回暖，各地方政府要求重点项目尽快开工建设，一季度集中开工的建设项目较多。

多赚7亿元！中国船板成韩国船企“最爱”

韩国造船业界指出，考虑到中国产厚板价格约为每吨600美元，韩国钢企供应的厚板价格依然偏高同时，韩国船企前两年承接的新船目前正在建造之中，如果厚板价格上调，即使完成建造交付也会造成亏损这是造船业界主张厚板价格下调的主要原因 对此，韩国钢铁业界表示，2022年年底全球铁矿石价格为每吨80美元，进入2023年以来则在100美元左右反复震荡，再加上韩元兑美元汇率上升，以及电费上调等因素，钢企的生产成本不断增加，因此厚板供应价格的上涨不可避免。