铁矿石期货平仓

瑞达期货：铁矿石增仓下行 多头平仓

国内期市：周三国内铁矿石期货增仓下行，I1605合约终盘报收302.5元/吨，跌3.5元/吨，持仓量为1640652，日增仓27680 基本面： （1）现货市场：辽宁66%粉矿报370元/吨，持平；青岛港：62%PB粉矿报307元/吨，涨2元/吨；印度62%粉矿报295元/吨，持平。

Mysteel：市场行情变化下的钢材冬储展望

靴子落地后，由于低于市场预期，黑色市场有明显回调12月13日，螺纹钢主力合约价格单日下跌2.3%，热卷下跌1.89%，铁矿石、焦煤、焦炭价格分别下跌1.35%、4.72%、2.96% 就后市来看，本轮价格回调主要是前期在宏观利好预期影响下，黑色品种价格上涨势头过快，而宏观政策不及预期，期货市场做多资金平仓离场，市场交易回归产业就产业层面来看，年终检修增多，钢厂减产增加，Mysteel统计的247家钢厂日均铁水产量已降至229.3万吨，较9月份高点累积下降19.69万吨，且钢材出口高位，缓解国内淡季需求压力，基本面暂无明显矛盾。

Mysteel周报：华南镀锌及彩涂板卷价格全线上涨 商家心态准好（11.10-11.17）

据市场反馈，周内受期货盘强势运行，但福建市场镀锌整体需求偏弱，价格进一步上涨空间有限成交面看，近期需求整体表现较差，下游订单情况很不理想，贸易商出货目前采取平仓策略成本面看，铁矿石期货价格逼近1000大关，双焦期价强势拉涨，同时山西部分区域现货煤价出现大幅提涨，原料成本居高不下，导致中端和下游客户资金紧张资源面看，福建镀锌板卷延续低库存状态情绪面看，相对利好的还是市场对于政策的乐观预期不断升温，虽然很多人对期货市场都看好，但现货市场贸易商仍持谨慎态度，下游企业多观望为主。

南华期货：关于如何更好发挥铁矿石期货对矿山企业套期保值的作用

这些障碍限制了企业有效管理价格风险的能力针对这些问题，企业可以采取以下具体的对策： (1)顶层设计中树立正确的套期保值意识首先，套期保值需要期现一笔账计算，而不是期货和现货分别单独核算绩效领导层面，要树立锁利润的意识而不是投机的意识，根据生产计划和市场价格走势制定套保方案每一笔期货业务都与相应的现货业务严格对应如铁矿石销售合同签署后即在期货市场上按照高于均价的原则售出相应期货合约；点价完成后，就在期货市场上执行平仓操作，产品销售与期货市场上的保值头寸严格对应。

“DCE·钢铁原燃料季”活动在太原举办

中辉期货了解到河北某钢铁公司的情况之后，针对企业面临的风险敞口，为其量身定做了库存保值方案，支持企业运用期货结合期权工具进行风险管理 “2021年7月以后，各地纷纷出台下半年钢企减产计划，钢铁产量压减逐步落地，我们判断铁矿石需求将持续萎缩，价格下行压力增加因此建议企业在5月及7月提高套保比例，并改变期货、期权头寸配置操作上以期货为主、期权为辅，多配铁矿石期货卖出套保，辅助偏虚值的买入看跌期权头寸，在期权转为实值后进行平仓。

鞍钢股份原燃料采购中心紧盯采购市场降成本

面对铁矿石、煤炭、焦炭等大宗商品期现货市场的宽幅波动，该中心会同期货、营销、国贸、生产等部门共同研判，在做好风险管控的同时调整采购节奏，在年初低价位期，集中锁价采购进口粉矿、煤炭、焦炭资源；在价格上行期，减量采购，消耗前期低价资源，实施避峰就谷采购同时，缩短采购周期、提高采购频次，为调整配矿结构创造有利空间该中心会同期货部择机开展煤炭、焦炭等套期保值业务，已实现平仓盈利铁合金采购通过级差竞价方式，赋予战略、重点供应商优先跟标权和跟标量，防止价格联盟，达到充分竞争。

中州期货：螺纹钢区间波动为主

年初至今，铁矿石价格指数由117.65美元/吨下跌至104.35美元/吨，跌幅11.3%；青岛港准一级冶金焦平仓价格指数由2810元/吨下跌至1940元/吨，跌幅31%铁矿石价格跌幅高于螺纹钢价格跌幅，同时焦炭价格跌幅远大于螺纹钢价格跌幅，螺纹钢高炉即期利润由52元/吨扩大至119元/吨，247家钢厂高炉产能利用率由91.8%仅下降至89.66%高炉产能利用率处于高位，对铁矿石需求较高，同时247家钢铁企业进口铁矿石库存同比下降20%，处于近年来季节性最低水平，铁矿石期货2309合约大幅贴水，所以铁矿石价格将对钢材成本形成支撑。

Mysteel早报：安徽建材早盘价格预计震荡偏弱运行

2月13日，铁矿石i2305午盘收于841.5，较前一个交易日结算价跌2.21%，成交78万手，减仓1.9万手 2月13日，日照、青岛港焦炭现货平稳运行贸易集港稍有回升，两港库存延续增势现贸易现汇出库：准一级焦2680，一级焦2780；工厂承兑平仓：二级2610，准一级2710，一级2810；一级干熄3170 期货价格低位震荡运行，且近期市场下游需求持续疲软，需求未见实质好转情况下，预计今日安徽省建筑钢材价震荡偏弱运行为主。

Mysteel早报：预计今日国内焊管价格趋弱运行 多家钢厂发布检修计划

下游需求无实质性的改善，价格的止跌企稳更多来自于资本市场空头平仓离场后的带动，加之昨日黑色期货震荡回落，房地产市场虽有保交房预期增加利好，但实际落地情况仍有待验证，因此对需求的提振作用有限因此，预计今日国内焊管价格或趋弱运行 表2：今日主流市场管材市场价格 【样本说明】 1、焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2、铁矿石采取62%铁矿石指数 3、焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4、带钢采取唐山355前一日收盘价 5、热轧板卷采取4.75mm价格 。

为钢铁行业提供精准避险工具

若价格上涨，现货库存升值，仅需付出一定的权利金成本；若价格下跌，则通过期权平仓或行权可以弥补库存价值减损 实际业务中，企业从2021年4月2日开仓，到8月份已先后多次进行滚动式买入看跌期权进行建仓和分阶段平仓在此期间，铁矿石期货价格整体上涨，但项目运行期间价格出现两次快速下跌，企业根据期权波动率、行情研判和库存出货情况等，对期权仓位进行灵活、动态调整在高价位和高波动率时适当增加看跌期权持仓，并在其后价格回调时平仓，以平衡套保比例，该过程使期权套保在有效覆盖库存风险的同时还能够实现一定收益。

丰富钢铁企业避险“工具箱”

考虑到流动性问题，选取以铁矿石主力合约为标的、期权报单量较高的平值期权附近行权价进行分批建仓若价格上涨，现货库存升值，仅需付出一定的权利金成本；若价格下跌，则通过期权平仓或行权可以弥补库存价值减损 实际业务中，担心行情下跌的风险，于是基于对套保头寸的测算，企业从2021年4月2日开仓，到8月份已先后多次进行滚动式买入看跌期权进行建仓和分阶段平仓在此期间，铁矿石期货价格整体上涨，但项目运行期间价格出现两次快速下跌，企业根据期权波动率、行情研判和库存出货情况等，对期权仓位进行灵活、动态调整。

倍特期货：螺纹钢建议轻多平仓后逢高轻仓试空交易，短线交易日内为主

期货盘面受多部门加强铁矿石价格炒作监管拖累高位下跌调整，短线关注市场情绪，螺纹钢2205合约轻多平仓后逢高轻仓试空交易，短线交易日内为主

南钢股份：利用期货实现企业风险精细化管理

在此背景下，南钢股份在2019年2月接某船厂18000吨固定价船板订单，需要在2019年6月到10月分批交付经过前期套保，截至7月底，该订单的套保铁矿石和焦炭期货实现平仓加浮动盈利约440万元，按原定方案，套保头寸应持有至现货排产才对应平仓套保执行部门认为期现价格短期不利变化会影响套期保值效果，便申请参与“大商所企业风险管理计划”的场外期权试点，若后期商品价格继续上涨，买入看涨期权来对冲现货采购成本上升风险，若价格短期大幅下跌，现货端采购成本降低，买入看涨期权只需要付出一定的权利金成本，且该成本已被前期对冲盈利所覆盖。

“DCE·产业行”活动走进马钢股份

随着钢价的下跌和钢厂减产，铁矿石指数进一步下跌至82美元/吨，铁矿石期货价格下跌至571元/吨，基差始终维持在160—180元/吨9—10月，在钢厂补库及钢材回升的带动下，铁矿石出现一波快速反弹，公司决定在指数接近100美元时平仓，于在9月12日和10月10日分两次平仓，平仓价格分别为676.5元/吨和652.4元/吨套保期间，港口现货价格从720元/吨上涨到732元/吨，上涨12元/吨，期货持仓均价上涨38元/吨，期货端实现风险对冲获利380万元；期现合并计算后，整体上为公司节省采购成本260万元。

央企探索铁矿石基差贸易新模式

而恰恰是由于基差贸易利用“期货价格+基差”进行贸易定价，运用期货进行价格风险对冲，可以较好地对冲风险 中建材从2019年9月与鞍钢确定合作意向，到9月25日项目正式签约，其间在铁矿石I2001合约上先后建立了全部空头仓位10月中旬，鞍钢执行点价时，中建材将对应的期货头寸全部平仓，至此将本次贸易中的价格波动风险转移至期货市场总结该项目点价过程，鞍钢通过自身对市场基差的判断，结合点价操作，一定程度上降低了自身的现货采购成本；中建材通过控制期货建仓时机，获得了较为稳定的基差收益。

南钢股份：守正出奇，利用期权助力精细化管理

经测算，该笔订单的套保持仓截至7月底，铁矿石和焦炭期货实现平仓加浮动获利439.86万元，现货端预计成本上升285.37万元相关业务部门开会后，公司预测后期铁矿石期现货价格出现较大回调的可能性较大经与业务部门商议后，套保团队决定使用铁矿石期权替代部分铁矿石期货套保头寸 南钢股份最终付出了33.32元/吨的权利金买入平值看涨期权替代原有铁矿石期货多头套保头寸在剩余的1个月内铁矿石价格上涨，持有买入看涨期权可以对冲现货采购成本的上涨；若铁矿石价格下降，现货端采购成本降低，买入看涨期权只损失权利金。

衍生品助力钢铁市场保供稳价

在合同签订当日，太钢国贸根据目标销售价计算出合理的铁矿石卖出开仓价，在I2101合约上按对应的现货规模完成卖出开仓随后在货权转移阶段，陕钢韩城公司支付了根据临时结算价计算的货款并缴纳点价保证金，获得两个月内点价的权利，太钢国贸当周发货之后，陕钢韩城公司在7月底和9月中旬分别进行点价，太钢国贸按点价时间完成期货平仓最后，双方以提货当周的基差加上实际点价价格作为最终结算价，对之前已支付的货款进行多退少补。

钢企利用衍生品工具抗风险稳经营

为了锁定利润，同时节约资金占用及仓储成本，规避原料价格上涨风险，企业接单后及时在期货盘面买入热卷期货，增加虚拟库存进行利润保护2月以来，热卷期现货价格持续大幅上涨，企业根据自己的生产节奏买入热卷现货同时平仓相对应的热卷多头头寸，最后成功锁定了生产利润 国内外企业多年的实践经验表明，通过期货市场进行套期保值交易，可以有效实现风险管理和资产保值，规避现货价格波动风险近两年钢材及铁矿石、焦炭等黑色系商品价格波动较大，企业生产经营活动面临的不确定风险因素增多，建议钢铁上下游企业应结合自身成本、订单、库存、资金等状况，充分评估生产经营活动中潜在的市场风险、价格风险和波动率风险，选择适合自己的套期保值策略，来降低生产经营过程中的不确定性。

衍生品助力煤焦企业实现稳经营

目前，运用基差点价比较普遍，钢厂通常利用铁矿石企业在原材料基差较大的时候从期货市场上买入，买到合约到期后，期现价格进行回归，长期以来企业赚取基差的收益，以降低原材料的采购成本但部分企业运用期货工具还是存在一些难题，如企业做套期保值的时候，市场价格的变动方向和保值头寸方向不一致的时候，面临的资金压力比较大，企业既要有现货方面的资金准备，同时期货上还要追加资金，如果行情产生剧烈变动的话，追加资金不到位可能被强制平仓。

期货要闻简讯丨黑色涨跌互现，铁矿涨近1%

节前盘面多空均有平仓诉求，短线建议空仓过节 广发期货：虽然到港量较前期明显下降，但疏港量环比亦回落，铁矿石延续累库，现货偏弱运行预计盘面延续偏弱走势，短期观望为主 瑞达期货：技术上，I2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，红柱小幅放大操作上建议，短线考虑755-780区间低买高抛，止损8元/吨。