煤炭涨价火电

量价齐升，煤炭行业景气度高

国家发改委8月30日发文，要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治展望后市，安信证券认为，近期有关煤炭的多项增产保供陆续发布，下半年煤价有望保持稳定，利好火电企业 华西证券指出，在需求旺盛和全产业链库存低位的情况下，短期动力煤价格仍将处于高位在未来煤矿增产预期下，预计旺季电厂放缓采购节奏，转至后续的淡季补库开源证券指出，总体看下半年煤炭行业高景气度不改。

电厂抄底希望落空 煤炭现货或将一路上扬

四月下旬，煤炭价格一度止涨走弱，并不是因为增产保供政策致使实际产量增加；主要是下游补库阶段性结束，以及前期涨价过猛，叠加期货下跌所致，用户观望增多，坑口价格顺势回调四月底，受供弱需强影响，动力煤库存紧张，下游火电厂补库需求旺盛，拉动煤炭贸易商报价持续上探淡季煤价持续冲高，触发了政策保供调控，上级主管部门多次召集大型煤炭企业和电力企业开会，为夏季备煤做准备，要求增产保供，按照冬季最高产量组织煤炭生产；但煤炭产能并未见明显释放，煤炭企业仍然按照核定产能生产及发放煤管票，整体供应偏紧。

煤价上涨有点控制不住了！

伴随着天气降温，华东、华中地区气温下降，居民用电和供暖需求提升，火电耗煤负荷增加与此同时，沿海电厂和江内港口煤炭库存屡创新低而华南部分电厂进口煤配额已经耗尽，北上拉运的积极性也在明显增强，助推市场趋好 3.煤矿涨价底气强劲 临近月末，内蒙地区煤管票偏紧，煤炭生产基本均衡，未有明显增量，而晋陕地区煤矿安全检查频繁，煤矿安全检查频繁，支撑坑口煤价继续高位坚挺东北、华北地区先后进入取暖期，纷纷增加从内蒙古、山西地区的拉运量，促使优质资源被分流。

内蒙古动力煤：坑口市场偏强运行 港口涨幅收窄

但因前期涨价过快，各方观望情绪增加，涨价趋势放缓然贸易商捂货惜售心理存在，加之下游有部分需补库需求价格仍有一定支撑现5500大卡主流报价590-595元/吨左右，5000大卡报价在530-535元/吨左右 下游方面，随着天气转凉，已经进入用煤淡季，整体社会用电需求明显下降，加上今年水电超发对火电的挤压，目前浙电煤炭库存435万吨，环比下降2万吨，日耗10.1万吨，环比持平，可用天数43天。

港口煤价跌幅有限 市场形势并不悲观

上月底开始，随着降雨中心逐步南移到西南地区；特高压送电恢复，水电发力，沿海省市火电需求出现回落，沿海六大电厂日耗下降8-10万吨此外，大秦线恢复正常运输，进港煤炭数量开始增加，市场供应恢复；叠加下游火电压力减轻，市场煤不再炙手可热，煤价进入下跌通道也在情理之中但笔者分析，即使煤价下跌，跌幅也不会很大，市场形势相对较为乐观首先，国内煤炭产量出现下滑态势内蒙地区由于受到倒查20年内煤炭能源行业问题，涉事煤矿和不合规小矿停产；陕西地区由于榆林煤场煤矿严打“一票”，所有煤场必须含税出售，定量领票；晋北地区受前期港口涨价影响，拉运积极，煤矿供应紧张。

12月份沿海煤市供需两旺

但部分大型煤企上调了12月份的长协价，这一定程度释放出煤价上行的信号加之现货煤炭“千金难求”，造成市场煤交易价格继续上涨产地方面，煤炭主产地市场销售情况良好，出矿价格企稳回升，部分地区出现涨价港口方面，受铁路天窗、环保防尘和大风、涌浪等恶劣气候影响，秦港煤炭调进、调出均小幅下降，秦港场存稳定在650-670万吨之间 下游方面，受水力发电逐步减弱和民用电负荷增加影响，火电需求有所增加，沿海六大电厂日耗持续15天超过70万吨，最高时达到76万吨；与此同时，电厂场存开始出现缓慢下降，沿海六大电厂存煤降至1000万吨以下水平。

12月份沿海煤市供需两旺

但部分大型煤企上调了12月份的长协价，这一定程度释放出煤价上行的信号加之现货煤炭“千金难求”，造成市场煤交易价格继续上涨产地方面，煤炭主产地市场销售情况良好，出矿价格企稳回升，部分地区出现涨价港口方面，受铁路天窗、环保防尘和大风、涌浪等恶劣气候影响，秦港煤炭调进、调出均小幅下降，秦港场存稳定在650-670万吨之间 下游方面，受水力发电逐步减弱和民用电负荷增加影响，火电需求有所增加，沿海六大电厂日耗持续15天超过70万吨，最高时达到76万吨；与此同时，电厂场存开始出现缓慢下降，沿海六大电厂存煤降至1000万吨以下水平。

Mysteel短讯速递（6月27日早间版）

如果煤企想涨价，必须提前与发改委沟通需要一提的是，为了缓解火电亏损困局，上周，发改委还宣布从7月1日起上调燃煤上网电价分析师表示，国家管理部门正在通过电价结构调整、使煤炭价格回归等方式，改善煤电因煤价高企带来的困境，化解煤电矛盾 ►巴基斯坦对中国钢铁产品征收24%的反倾销税 巴国家关税委员会决定对来自中国的连铸钢坯产品征收24.04%的反倾销税，从6月22日起算，为期五年，以保护国内钢铁产业。

1-8月天津口岸出口煤增长141.4%

供给侧改革趋势之下，国内煤价快速上涨，使得进口煤在一段时间内价格优势明显，下游采购订货增加，进口量在近几个月出现持续递增的情况国内限产涨价继续提升下游对煤炭的进口需求 对日本、韩国出口量大幅增加，造成近期天津口岸煤出口量整体增加一是福岛核电站事故使日本的能源政策发生了转变关东大地震以后，日本成立能源委员会，将能源安全性放在首要位置，大量核电站被关闭，火电厂随之增加。

1-8月天津口岸出口煤增长141.4% 进口煤增长11.3%

供给侧改革趋势之下，国内煤价快速上涨，使得进口煤在一段时间内价格优势明显，下游采购订货增加，进口量在近几个月出现持续递增的情况国内限产涨价继续提升下游对煤炭的进口需求 对日本、韩国出口量大幅增加，造成近期天津口岸煤出口量整体增加一是福岛核电站事故使日本的能源政策发生了转变关东大地震以后，日本成立能源委员会，将能源安全性放在首要位置，大量核电站被关闭，火电厂随之增加。

瑞达期货：神华部分煤种上调 动力煤或能得到支撑

消息面：（1）中国神华5月28日公告，近日青海神华低碳能源投资有限公司格尔木2×660兆瓦火电厂工程项目获得青海省发展和改革委员会的核准，动态投资约52.5亿元（2）中国神华5月28日公告，中国神华日前获得国土资源部颁发的内蒙古自治区东胜煤田台格庙北区煤炭资源勘查许可证，勘查日期截止2018年5月 小结： 周五TC1509合约高开低走，6月神华除神混1和准2不涨价，其余煤种普涨5元，承兑政策继续执行；操作建议，在423附近尝试买入，止损420。

煤价跌幅明显收窄 煤市承压有望趋缓

国家发改委近日召开2015年煤炭行业脱困会议，通过“四个严格治理”推进行业脱困5月10日，神华、中煤释放涨价信号，部分低热值动力煤品种价格上调5至10元／吨分析认为，随着煤炭脱困政策不断加码，煤市承压有望得到部分缓解 然而，煤市下行压力依然严峻国家统计局最新数据显示，4月份全国规模以上电厂发电量由负转正，但火电延续负增长。

煤价跌幅明显收窄 煤市承压有望趋缓

国家发改委近日召开2015年煤炭行业脱困会议，通过“四个严格治理”推进行业脱困5月10日，神华、中煤释放涨价信号，部分低热值动力煤品种价格上调5至10元／吨分析认为，随着煤炭脱困政策不断加码，煤市承压有望得到部分缓解 然而，煤市下行压力依然严峻国家统计局最新数据显示，4月份全国规模以上电厂发电量由负转正，但火电延续负增长。

2014年度煤炭行业大事记

国家能源局、环保部明确提出， 将严格控制能效、环保等新建机组准入条件，合理规划火电布局，对火电利用小时数过低(4500小时以下)的地区，要严格控制其年度火电建设规模同时，坚 决完成现役机组改造升级，加快淘汰能耗高、污染重的落后机组链接 三大煤企拉开煤炭涨价序幕进口煤价格优势消失 以神华为代表的国内三大煤企已相继上调了10月份的煤价，拉开了动力煤市场反弹的序幕。

2014年度煤炭行业大事记

国家能源局、环保部明确提出，将严格控制能效、环保等新建机组准入条件，合理规划火电布局，对火电利用小时数过低(4500小时以下)的地区，要严格控制其年度火电建设规模同时，坚决完成现役机组改造升级，加快淘汰能耗高、污染重的落后机组链接 三大煤企拉开煤炭涨价序幕进口煤价格优势消失 以神华为代表的国内三大煤企已相继上调了10月份的煤价，拉开了动力煤市场反弹的序幕。

煤价上涨火电用户不买账:秦皇岛3天仅4艘运煤船

如果短期内拉运船舶仍无明显改善，港口库存将继续上升，突破700万吨关口指日可待 尽管随着气温下降，冬季取暖用煤逐渐进入高峰期，但下游需求仍然呈现旺季不旺态势，致使电力负荷难以显著提升，电力集团拉运积极性偏低最新统计显示，沿海主要电力集团合计日耗回落至57万吨，而电煤库存则略有回升至近1380万吨，存煤可用天数跳升至24.2天 面对下游火电用户的不买账，煤炭专家李廷表示，如果神华能够实实在在地持续挺价，未来国内煤炭市场有望进入一个相对较长时期的持稳阶段，即便许多下游用户暂时不愿意接受神华继续涨价的现实，迟早应该会接受的；相反，如果神华因为短期的市场压力而不久之后再度下调煤价，那未来煤炭市场可能会出现更糟糕局面。

煤炭单价贱过白菜 煤企强行提价难改煤弱电强格局

随着一年一度的煤电衔接会的来临，神华集团昨日宣布将下水动力煤价格再度上调15元/吨，市场预计其他国有煤企也将会跟进涨价，煤价有望重回550元/吨尽管全球能源价格仍在加速下跌，神华集团等国有煤炭企业逆势大幅提高售价的意图，逼迫火电厂接受高煤价 根据神华集团的最新价格函显示，12月1日起，神混1(5500大卡)煤价上调至539元/吨，较11月上涨15元/吨，其余各煤种价格也均上涨15元/吨，同时之前的优惠措施仍然执行。

冬储煤拉动煤市向好 山西煤价涨声一片

11月伴随着天气逐渐转凉，水电出力减少，火电发电和电厂耗煤状况有所改善，这种情况也直接传导给上游的煤炭开采业，目前，我省多煤种价格出现不同程度的上涨11月11日，记者从中国(太原）煤炭交易中心了解到，本周中国太原煤炭交易综合价格指数为81.74点，已连续五周出现上涨，而且我省产地动力煤、炼焦煤、喷吹煤、化工煤四大煤种均有不同幅度涨价，其中，受月初神华、中煤提价影响，同煤集团同步上调港口下水煤价格15元/吨，并上调其直达煤车板价20元～30元/吨。

新增产能持续增加　过剩产能加剧行业“严冬”

在需求方面，农业用尿素需求量保守估计应与上年持平，约4150万吨统计数据显示，2013年1—7月份全国人造板产量增幅7.81%，人造板对尿素的需求量全年预计较上年增长5%以上，约1000万吨2013年三聚氰胺消费尿素约215万吨加上火电脱硝、氰尿酸等其他方面需求，全年需求尿素预计为1350万吨 总体来看，伴随着国内尿素新增产能的释放，天然气涨价及煤炭价格的萎靡，行业的处境将受到考验。

新增产能持续增加　过剩产能加剧化肥行业“严冬”

在需求方面，农业用尿素需求量保守估计应与上年持平，约4150万吨统计数据显示，2013年1—7月份全国人造板产量增幅7.81%，人造板对尿素的需求量全年预计较上年增长5%以上，约1000万吨2013年三聚氰胺消费尿素约215万吨加上火电脱硝、氰尿酸等其他方面需求，全年需求尿素预计为1350万吨 总体来看，伴随着国内尿素新增产能的释放，天然气涨价及煤炭价格的萎靡，行业的处境将受到考验。