动力煤绿色空间

增产！稳价！如何看煤炭市场未来走势？

近期动力煤市场将持续维持弱势 展望后市，分析师接受上海证券报记者采访时表示，煤炭供求面正在进一步改善有关部门将研究明确煤炭领域哄抬价格违法行为认定标准，有望疏导市场价格回归合理区间 电力规划设计总院相关专家4月25日最新表示，在绿色与安全双重要求，煤炭行业应摸清家底，明确煤炭产能增量空间同时行业要优化产能结构，走高质量发展之路相关大型煤炭基地应该一体化发展，转向综合能源服务。

瑞达期货：郑煤建议850-910元/吨区间操作

隔夜ZC2201合约震荡下跌动力煤现货价格暂稳运行主产区多数煤矿在增产保供政策下，煤炭产量有所增加，优先供应下游电厂北港调入量持续高位，目前价格有所企稳，但港口优质货源仍较少电厂日耗在本轮降温的影响下有所增加，电厂维持长协补库目前煤炭市场供需逐步转为宽松，由于期价前期下跌较多，短期或有反弹修复，但反弹空间相对有限 技术上，ZC2201合约震荡下跌，日MACD指标显示绿色动能柱继续缩窄，关注上方压力。

我国动力煤的供给格局

与之相比，山西省却更早地推动煤矿绿色智能开采，推动煤炭分质分级梯级利用，抓好煤炭供需的平稳增长尤其是2020年冬季气温偏低全国各地的煤炭需求大增，山西省为了保证全国用煤的稳定供应，加大了煤炭的开采力度和对外运输力度 三、动力煤运输格局 我国动力煤生产与消费天然存在空间错位，煤炭北多南少，西多东少，形成了“北煤南运、西煤东调”的格局。

动力煤市场化价格机制的功能发挥与创新应用

动力煤期现货市场价格运行空间在逐步拓宽 动力煤中长期合同制度创新发展完善的一大特征是2020年年末提及煤炭价格原则上稳定在绿色区间，强调市场的决定性作用，促进有效市场和有效政府更好结合在这一政策导向下，动力煤期现货价格进入红色区间后，众多投资者期盼的“政府调控”手段没有出现，在持续高价运行且屡创新高的背景下，行业协会开始倡议“增产保供稳价”，以国家能源集团为代表的七大煤企倡议保安全、保供应、稳煤价，但动力煤现货价格仍一路高歌，直至2021年1月18日的1042.5元/吨。

明年煤炭供需或紧平衡 中长协签约量将超10亿吨

张宏认为，目前中长期合同占到全国煤炭市场的70%以上，在一定程度上稳定了煤炭市场大起大落的行情 中国煤炭工业协会数据显示，今年1-10月全国煤炭消费量32.4亿吨左右，同比下降0.8%全国规模以上累计原煤产量31.3亿吨，同比增长0.1%其中，动力煤中长期合同（5500大卡下水煤）价格稳定在绿色空间11月下水动力煤长协价553元/吨，比10月上涨6元/吨；今年1-11月均价541元/吨，比2019年全年均价下降14元/吨。

Mysteel动力煤重点关注：23日煤市多空分歧 成交有所减少

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕蒙地区受煤矿安全生产和停产限票，以及煤矿查腐影响，且下游采购需求较为旺盛，矿区产销仍然偏紧，煤价偏强运行，部分竞拍价大幅上涨；晋北地区煤矿地销支撑仍在，长协发运积极，矿方表示出货基本无压力，煤价坚挺 港口方面，当前北港库存继续小幅累库，市场供需和港口调度较前期均显平缓，现货稳价观望居多，不同高低硫煤种稍有上下浮，成交有所减少，鉴于近期产地煤价接连上涨而发运到港成本增加，且夏季终端需求预期颇为乐观，部分市场参与者对后续煤价趋于看稳或小幅上行，但同时受制于煤价高位和突破绿色空间上方压力，预计后市煤价上行空间有限。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.6.23）

总体看华东地区焦企生产相对稳定，钢厂方面受焦价多轮上涨后利润下降明显钢价上浮不大因而对焦价提涨存在抵触情绪预计短期内华东焦炭市场短期稳中偏强运行 【动力煤市场】产地方面，陕蒙地区受煤矿安全生产和停产限票，以及煤矿查腐影响，且下游采购需求较为旺盛，矿区产销仍然偏紧，煤价偏强运行，部分竞拍价大幅上涨；晋北地区煤矿地销支撑仍在，长协发运积极，矿方表示出货基本无压力，煤价坚挺 港口方面，当前北港库存继续小幅累库，市场供需和港口调度较前期均显平缓，现货稳价观望居多，不同高低硫煤种稍有上下浮，成交有所减少，鉴于近期产地煤价接连上涨而发运到港成本增加，且夏季终端需求预期颇为乐观，部分市场参与者对后续煤价趋于看稳或小幅上行，但同时受制于煤价高位和突破绿色空间上方压力，预计后市煤价上行空间有限。

何时迎来煤价企稳止跌？

为保护供给侧改革成果，稳定动力煤市场，应该实施减产措施根据市场形势变化和下游用煤需求，按用户具体需要组织生产，合理控制煤矿和港口库存为有效应对当前市场形势，建议以四大家为首的动力煤企业开展减产措施 2.抱团取暖，稳定价格 严格遵守发改委对中长期合同的要求，按照2020年已签订的动力煤供需合同数量组织生产；按照港口接车菜单和下游实际需求安排煤炭销售和外运动力煤生产企业应该积极行动起来，团结一致，停止量价优惠及各种变相促销手段，按照企业合理利润空间定价销售，避免为抢占市场而互相压价；共同应对低迷的煤炭市场，维护市场秩序，确保煤价回到500元/吨以上的绿色区域内。

动力煤缺乏反弹动力

陕煤、中煤等大型煤企纷纷跟进，实际成交价格下跌，港口报价连续出现单日较大幅度调降截至4月3日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于520元/吨，周环比下降21元/吨 受现货主动下调影响，期现价差已经处于近年同期高位水平，这将制约期价反弹空间不过，主力合约2009一度跌至500元/吨下方，而一旦跌破?“绿色区间”下沿，或引发政策调控 综合来看，由于基本面缺乏利多题材，动力煤价格很难扭转目前的弱势，同时基差也将限制期价反弹空间。

动力煤短期反弹

如果年度基准价不变，2020年动力煤价格波动的绿色区间依然是500—570元/吨，这将是2020年动力煤季度、月度以及外购煤中长期合同价的参考标准 因此，此前关于2020年下水煤中长期合同基准价将降至520元/吨的传言被证伪，也修正了市场对于动力煤期货价格后市下跌空间的预期尽管11月下旬动力煤期货市场曾重现加速下跌态势，但在年度基准价确定不作强制调整后，市场看空氛围转淡。

短期内煤炭市场行情仍有一定承压

上周国内动力煤市场行情呈下行趋势港口方面：北方港口目前煤炭现货市场交投活跃度低，报价继续下降，加之环渤海港口整体货源充裕，贸易商出货压力逐渐增大产地方面：主产地区煤炭价格弱稳，个别地区煤矿仍有一定库存压力，煤价有所微调进口煤方面：预计后期进口煤政策将更为严格，价格仍有一定下跌空间综合来看，短期内煤炭市场行情仍有一定承压 技术上，ZC909合约重心下移，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，期价贴近布林带下轨运行，关注569.6支撑位。

动力煤909合约震荡整理

隔夜ZC909合约震荡行情国内现货动力煤市场价格弱稳运行主产地需求无较大恢复，港口市场煤炭价格平稳，仅有中低卡低硫煤表现相对较好，而下游多压价观望，实际成交有限；下游电厂日耗80万吨左右，市场情绪有所提振，但沿海六大集团电厂库存仍旧处于高位，上行空间有限；进口煤报价下行，整理交投活跃度不高 技术上，ZC909合约震荡整理，1小时MACD指标显示绿色动能柱减小，1小时KDJ指标向上。

瑞达期货：7月30日动力煤建议577-595.8区间低买高卖

隔夜ZC909合约增仓下行国内现货动力煤市场价格弱稳运行主产地需求无较大恢复，港口市场煤炭价格平稳，仅有中低卡低硫煤表现相对较好，而下游多压价观望，实际成交有限；下游电厂日耗80万吨左右，市场情绪有所提振，但沿海六大集团电厂库存仍旧处于高位，上行空间有限；进口煤报价下行，整理交投活跃度不高 技术上，ZC909合约震荡下行，1小时MACD指标显示绿色动能柱小扩大，KDJ三线向下交叉，期价下穿布林带中轨。

动力煤909合约震荡下行

隔夜ZC909合约增仓下行国内现货动力煤市场价格弱稳运行主产地需求无较大恢复，港口市场煤炭价格平稳，仅有中低卡低硫煤表现相对较好，而下游多压价观望，实际成交有限；下游电厂日耗80万吨左右，市场情绪有所提振，但沿海六大集团电厂库存仍旧处于高位，上行空间有限；进口煤报价下行，整理交投活跃度不高 技术上，ZC909合约震荡下行，1小时MACD指标显示绿色动能柱小扩大，KDJ三线向下交叉，期价下穿布林带中轨。

动力煤期价震荡行情 短期操作

总结：今日现货动力煤市场价格弱稳运行主产地需求无较大恢复，港口市场煤炭价格平稳，仅有中低卡低硫煤表现相对较好，而下游多压价观望，实际成交有限；下游电厂日耗80万吨左右，市场情绪有所提振，但沿海六大集团电厂库存仍旧处于高位，上行空间有限；进口煤报价下行，整理交投活跃度不高技术上，ZC909合约震荡行情，1小时MACD指标显示绿色动能柱小幅缩小，期价连续多日运行于布林带中轨附近，预计后市震荡整理。

动力煤市场或将稳中偏弱运行

综合来看，目前港口现货市场持续走弱，产地煤价偏强，而下游电厂库存依旧偏高，日耗稳中略有下滑，短期需求无较大释放空间，所以动力煤市场或将稳中偏弱运行技术上，ZC909合约，周五夜盘呈现反弹走势，MACD绿色动能柱微微缩窄，短期上涨压力仍大操作上，建议在595附近抛空，止损参考602

库存偏高将限制煤炭价格涨幅

“目前动力煤价格处于绿色煤价范围内安全监督限产以及需求旺季等条件短期或支撑动力煤价格，但冬季保供应叠加终端高库存等因素，以及制造业需求疲软，动力煤价格或将维持震荡”方正证券煤炭开采行业分析师韩振国表示，2018年12月PMI数据近年来首次跌破荣枯线，远期动力煤下游需求预期仍偏悲观 双焦价格上行空间有限 焦炭方面，“从供给来看，春节前夕焦炭产量维持相对高位。

库存偏高将限制煤炭价格涨幅

“目前动力煤价格处于绿色煤价范围内安全监督限产以及需求旺季等条件短期或支撑动力煤价格，但冬季保供应叠加终端高库存等因素，以及制造业需求疲软，动力煤价格或将维持震荡”方正证券煤炭开采行业分析师韩振国表示，2018年12月PMI数据近年来首次跌破荣枯线，远期动力煤下游需求预期仍偏悲观 双焦价格上行空间有限 焦炭方面，“从供给来看，春节前夕焦炭产量维持相对高位。

库存偏高将限制煤炭价格涨幅

“目前动力煤价格处于绿色煤价范围内安全监督限产以及需求旺季等条件短期或支撑动力煤价格，但冬季保供应叠加终端高库存等因素，以及制造业需求疲软，动力煤价格或将维持震荡”方正证券煤炭开采行业分析师韩振国表示，2018年12月PMI数据近年来首次跌破荣枯线，远期动力煤下游需求预期仍偏悲观 双焦价格上行空间有限 焦炭方面，“从供给来看，春节前夕焦炭产量维持相对高位。

12日Mysteel : 动力煤市多空博弈升级

Mysteel煤焦事业部港口煤炭讯：18年一季度以来煤炭市场一路下行，年后春季用煤淡季，市场动力煤需求减弱动力煤价走入下跌通道，累计跌幅200以上从年前780到发改委要求的560煤价绿色空间直到五月市场积压涨价欲望，加之工业复工对煤炭需求增加，叠加进口煤政策影响，煤市止跌反弹。