为什么要有动力煤

Mysteel月报：2月动力煤市场煤价或将窄幅震荡运行

主要有几方面原因：其一，中国恢复煤炭进口关税，除印尼、澳大利亚外其余国家进口动力煤将收取6%关税；这将增加煤炭进口成本，阻碍进口量大幅增长其二，俄罗斯方面由于铁路运力紧张，煤炭由矿区运输至出口港将受限，将会极大程度影响我国进口量 六、总结 综上所述：供给方面，目前电煤保供工作推进良好，产地煤矿积极保障长协资源发运，虽月底受春节假期影响，产地供应将稍有缩减，加之非电春节补库影响，煤价出现阶段性上涨局面港，但除刚性需求外，大部分终端对高价接受度一般，市场成交依然冷清，价格上行驱动不足；需求方面，随着气温普降，电厂日耗仍稳定在高位水平，库存继续保持去库状态，但大多数电厂采购节奏并未受到干扰，继续主拉长协及进口煤，对市场煤采购意愿偏低，整体需求未出现明显增长；随着春节的临近，下游部分工业企业陆续停产放假，工业用电负荷的回落，将加速电厂日耗下行，届时存煤可用天数回升，其补库压力再度缩小，因此终端采购积极积极性整体欠佳；非电方面，淡季之下水泥、化工等非电终端观望情绪浓厚，市场采购积极性明显不足，市场需求难有实质性提升；整体来看，后期随着供给进一步收缩和工业企业开工率下降，动力煤市场将进入供需两弱的状态，预计2月动力煤市场或将继续稳中偏弱运行，后期重点产地供应恢复情况及天气情况。

Mysteel解读：2023年中国进口动力煤累计3.53亿吨 同比增长62%

主要有几方面原因：其一，中国恢复煤炭进口关税，除印尼、澳大利亚外其余国家进口动力煤将收取6%关税；这将增加煤炭进口成本，阻碍进口量大幅增长其二，俄罗斯方面由于铁路运力紧张，煤炭由矿区运输至出口港将受限，将会极大程度影响我国进口量 进口价格方面，目前国内外市场动力煤价格均在偏低水平，中印两国需求暂无增长趋势；中国沿海电厂虽持续采购进口煤炭，但对海外煤价支撑并不显著长远来看，海外动力煤价格将继续由需求端主导，全年价格或继续低位徘徊。

【瑞茂通】预计节后市场稳中有降，价格重心回落

客户观点：当前市场不温不火，贸易商情绪也很平淡；23年年底几波寒潮也没能拉动市场，这也反映出当前市场形势的压力随着年后进入季节性淡季，下游日耗回落，去库节奏缓慢，预计动力煤内贸市场仍存在回落空间，主要有以下几个观点:1、年后24年保供煤正式开始发运，对下游的市场煤造成冲击市场煤需求仍会出现不温不火的情况2、春节期间，社会库存存在累库预期，社会面供应相对充足3、进口煤的影响，目前进口煤相对内贸存在优势，下游电厂有补库需求时会优先考虑进口煤。

Mysteel月报：10月电解铝价格偏强震荡为主

受进口货源持续补充，电解铝社库环比有所增加，但一方面库存绝对值仍处于偏低水平，另一方面部分进口货为大锭，需要有较大熔铸炉的铝加工企业才能使用，对铝锭市场冲击一般、对铝棒铝铸轧卷等加工市场稍有影响截至9月底，现货及主力合约仍显示明显进口利润，预计带动进口货源持续流入；而需求方面，后续关注竣工端需求提振政策对用铝量的影响，目前已有部分加工企业表示家装订单有所好转 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 9月电解铝主要原材料价格涨跌不一，详情如下： 动力煤价格上涨明显，据Mysteel样本数据，截至9月22日，陕西14家样本煤矿坑口价较8月底环比上涨40-255元/吨，均值为环比上涨183.6元/吨。

Mysteel：制造业投资维持高增长，高技术投资为主要支撑项【2022年12月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

12月份，主要有色金属价格走势有所分化12月有色金属供给指数为215.34，同比增长4.83%，环比增长0.14%铜方面，存款利率下调，住建部发声支持放宽限购限贷政策，受宏观预期提振，铜价走强铝方面，受成本端预焙阳极和动力煤价格回落叠加需求淡季影响，铝价小幅下行 全年来看，2022年有色金属供给指数为216.84，同比增长7.42%。

2022中国煤焦进出口市场年会干货汇总

下面为大家奉上的精彩干货，看重量级专家如何对宏观经济以及煤焦进出口市场进行全方位、多角度的深入解读，助力煤焦钢产业链参与者布局未来。

全球煤炭贸易格局加速重构

动力煤贸易的快速增长主要有四个方面的原因： 一是能源需求增加随着经济的发展，部分国家和地区对能源的需求日益扩大，但是自身由于地域限制以及能源储量有限，能源利用转移下，使得这些地区和国家对煤炭产生了额外的需求 二是本土开采成本昂贵部分国家和地区本土开采条件不佳，开采成本昂贵，因此采取减少生产和增加进口的方式 三是燃煤电站大量建设由于煤电站的大量建设，动力煤在国际贸易中的吸引力大幅增加，叠加化工、水泥等非电企业的发展，对动力煤的需求进一步攀升。

肖佳华：甘其毛都口岸对进口蒙煤具有不可替代性

他介绍到蒙煤主要矿区有那林苏海图矿区和TT矿区，那林苏海图矿区主要产1/3焦煤、动力煤，公司主要有马克、南戈壁资源；TT矿区，主产焦煤、1/3焦煤，主要矿业公司有ETT、ER、小TT。

2022第十一届中国煤焦钢产业大会干货汇总

2022年8月24-日-27日，由中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会、中国煤炭运销协会指导，浩宇集团有限公司、俄罗斯ELGA艾尔加煤炭中国公司（上海俄贤）、上海钢联电子商务股份有限公司联合主办的“2022第十一届中国煤焦钢产业大会”于青岛顺利举行。下面为大家奉上的精彩干货，看重量级专家如何对煤焦市场进行全方位、多角度的深入解读，助力煤焦钢产业链参与者布局未来。

储备能力建设助推动力煤期现货价格平稳运行

3.金融支持推动增储备进程 储备能力建设一是要建设储备场地，二是要有储备煤供应，三是要有强大的底层本资金支持，四是要有持续的相关政策的支持目前相关省份已经发布了储备能力建设过程中的金融产品与政策支持的方式和方法，金融支持是推动储备能力全面实现目标的重要的核心要素，并将在金融支持产品与服务方面不断创新发展 三、储备能力建设助推动力煤期现货市场价格平稳运行 （一）煤炭储备能力的提升推动动力煤期现货价格合理运行 在经历了2021年动力煤期现货价格创出历史高点后，在各项政策和政府直接干预下，动力煤期现货价格已经快速回归合理价格区间。

英大证券郑后成：今年工业生产增速有望回升

国家统计局17日发布数据显示，2021年全年规模以上工业增加值同比增长9.6%，两年平均增长6.1%英大证券研究所所长郑后成表示，今年工业增加值当月同比面临利多因素，预计今年工业增加值当月同比大概率高于2021年 他分析称，利多因素主要有四个方面，一是在政策调控下，动力煤期货价格“二次冲高”的概率较低，“拉闸限电”现象今年大概率不会出现；二是今年PPI当月同比大概率前高后低，逐季下行，四季度位于负值区间，中下游企业的生产积极性大概率得到提振；三是稳投资成为宏观经济的重要抓手，房地产投资、基建投资大概率得到边际改善。

Mysteel热点观察：拉尼娜对碳元素价格的影响

2021-22年的冬春季节，动力煤、天然气和石油等化石能源的价格大幅波动，甚至影响到个别国家的社会稳定。其中影响价格的重要因素之一就是对冬季气温的预判，尤其是2020和2021连续两年的拉尼娜现象导致市场对冷冬预期进行了期货价格博弈。

中国有色金属产业月度景气指数报告（2021年10月）

之后的19日国家发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施以动力煤为首的大宗商品价格大幅下挫，受此影响，主要有色金属品种亦大幅回落，截至到10月底，沪铝主力合约最低降至19200元/吨 考虑到美联储已于11月开始缩债（Taper）进程，加之我国继续实施保供稳价政策，在此前提下，预计未来有色金属的价格上涨压力逐步缓解。

中国有色金属工业协会：近期国内有色金属行业面临较大下行压力

以动力煤为首的大宗商品价格大幅下挫，受此影响，主要有色金属品种亦大幅回落，截止到10月底，沪铝主力合约最低降至19200元/吨 考虑到美联储已于11月开始缩债（Taper）进程，加之我国继续实施保供稳价政策，在此前提下，预计未来有色金属的价格上涨压力逐步缓解我们认为，近期有色金属景气指数仍将在“正常”区间内运行，但值得关注的是整个行业面临较大下行压力。

预计未来有色金属价格上涨压力逐步缓解

以动力煤为首的大宗商品价格大幅下挫，受此影响，主要有色金属品种亦大幅回落，截止到10月底，沪铝主力合约最低降至19200元/吨 考虑到美联储已于11月开始缩债（Taper）进程，加之我国继续实施保供稳价政策，在此前提下，预计未来有色金属的价格上涨压力逐步缓解我们认为，近期有色金属景气指数仍将在“正常”区间内运行，但值得关注的是整个行业面临较大下行压力 。

Mysteel：“期现双杀” 唐山废钢弱势下行

受此影响唐山地区钢厂纷纷大幅下调废钢采购价格，详见下图 究其原因笔者认为主要有两点：1.近期受调控影响动力煤价格呈现断崖式下跌，带动整体工业品均有较大回调，市场情绪比较悲观。

沪铝后市不宜过度看空

近期市场风云突变，在煤炭保供和打击投机等一系列措施之下，动力煤期货连续三板跌停后继续“跌跌不休”，使得整个商品市场空头氛围浓重，也波及了整个基本金属市场铝价在创新高之后则连续大幅下跌，上周创下近10年最大单周跌幅，价格也回到了8月20日的水平 我们认为，下跌原因主要有四个： 第一，节能减排暂缓消息：近期G20会议传出消息称各国将下调短期节能减排目标，国内各省相继出了有序限电的通知。

四季度沪钢创新高概率不大

四季度粗钢压减压力有所放缓，但考虑到秋冬季限产城市范围有所扩大，且空气质量指标相比去年有不同程度提高，因此限产政策未必会出现边际宽松需求方面，中期顶部基本确立，但政策端的边际变化可能抑制需求下行的速率四季度钢材市场整体呈现供需双降的格局，价格会以区间振荡为主，继续创新高可能性不大 10月份，国内钢材市场冲高回落，下旬之后跌幅明显加快下跌的原因主要有以下几个方面：一是国家对于动力煤价格的打压升级，特别是10月19日之后开始依据《价格法》进行干预，动力煤价格大幅下挫拖累整个黑色板块走势；二是9月底的时候，市场普遍预计10月份需求应该有所回升，但是10月第三周和第四周螺纹钢消费降幅超过30%，钢厂库存还出现小幅累积，再加上产量环比回升，10月下旬之后钢材价格加速下跌。

Mysteel：锌价走势回落 后市路在何方

经历的连续几日的大涨本身存在一定回调压力，而今日本轮商品上涨的领头羊动力煤也因为国家调控跌停，商品走出普跌的走势此外，俄罗斯表示确保欧洲天然气供应，同样对于本轮由于能源短缺电力成本飙涨导致减产的逻辑造成一定冲击 近期来看，总结锌市整体的一些供需以及宏观方面的博弈的消息其中，对于锌价来说，利好的消息主要有两点：第一是锌精矿加工费维持低位，这从侧面表现出来锌精矿整体的供应方面依然是比较偏紧的，对锌价产生一定的提振作用；第二是欧洲的能源危机是持续的，上面我们说到欧洲能源危机影响到了嘉能可以及新星旗下的一部分炼厂的产能运行，那么这个对锌市的供应方面的具体减少也是市场持续关注的。

甲醇趋势行情难现

随着新增产能的释放，动力煤的供给将逐步回升 进口方面，2021年1—7月进口煤及褐煤数量16979万吨，累计同比增长-15.18%进口煤累计同比下降主要有三个原因，一是2020年同期基数较高，为完成当年进口煤配额任务，2019年年末进口煤集中到2020年年初通关，从而导致2020年上半年的高基数；二是今年海外疫情逐步缓解，对动力煤的需求大增，进口煤货源紧张；三是国内禁止澳煤通关，虽然印尼等国替代了部分澳煤的份额，但动力煤进口存在缺口。