动力煤重心

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 成交重心继续下移

产地方面，市场弱稳运行内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销，以长协发运为主，整体煤炭供应量稳定随着港口持续降价，市场看空情绪浓厚，电煤淡季特征明显，下游采买疲软，现阶段贸易商为规避风险仅维持刚需拉运，部分煤矿库存有顶仓风险，为促进销售下调煤价，坑口市场整体表现偏弱；陕西市场多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定昨日大型集团竞拍价格下行，不同煤种价格对比上期普降50-100元/吨；今日截至目前，个别煤矿小幅降价10元/吨。

Mysteel日评：动力煤市场弱稳运行 成交重心继续下移

产地方面，市场弱稳运行。

Mysteel：成本支撑下 进口动力煤接货重心继续上移

近期中国沿海电厂继续对远月进口煤招标询价，进口煤到岸价偏强运行，并带动海外市场走强，海外低卡及高卡煤报价均有所上涨，现印尼Q3800FOB报价60-61美元/吨，澳洲Q5500FOB报价98-100美元/吨另波罗的海干散货运价指数连续9日上涨，为近一个本月来的最高点，进一步增加进口煤到岸成本 一、亚太市场需求回升，支撑煤价持稳 由于中国用户需求释放强劲，在印尼矿山供应略有收紧下，市场可售资源报盘数量有限，支撑报价持稳，印尼Q3800FOB报价60-61美元/吨；加之海运费连续上涨，印尼回国运费报至8.9美金，进一个半月来的高位。

Mysteel日评：动力煤市场持稳运行 成交重心上移

昨日市场报价上调5-10元/吨，成交重心上移，Q5000成交价为825元左右，部分贸易商认为现阶段下游采购需求有限，价格上涨缺乏长期支撑可能后期再次走低，现出货意愿较强昨日北港库存小幅下降，现市场活跃度较低，操作以谨慎为主据Mysteel统计，截至22日环渤海港口动力煤调入123.2，调出141.5，锚地船只88，预到船只63，库存2674.8，环比减18.3。

Mysteel日评：动力煤市场偏强运行 成交重心上移

昨日市场报价基本上调20元/吨，Q5000成交价在845-855元/吨，成交重心上移今日大集团外购价更新上调20-30元/吨，市场信心或将受到一定提振，但下游需求释放有限，煤价上行缺乏稳定支撑，市场情绪以观望为主，后续需关注港口实际成交情况及库存变化据Mysteel统计，截至9日环渤海港口动力煤调入140.6，调出93.7，锚地船只62，预到船只50，库存2688.8，环比减46.9。

Mysteel周评：动力煤产地价格重心较稳，产地供给继续收缩（11.27-12.1）

一、本周矿山回顾 本周产地价格涨跌互现，但再无前期个体煤矿大涨大跌现象，相同热值下总体振幅维持在30元/吨上下不等，调价频率显著减少，涨跌两难下市场观望情绪加浓。

Mysteel盘点：动力煤市场窄幅震荡运行 成交重心稍有上移

【Mysteel动力煤】9日采购基本以刚需为主 实际成交有限 产地方面，今日鄂尔多斯市场动力煤窄幅震荡运行。

Mysteel盘点：动力煤市场偏强运行 成交重心上移

今日坑口煤价依旧稳中有涨，神木、府谷、横山区域均有多家煤矿上调出矿价，幅度10-30元/吨，大部分煤矿拉运良好，暂无库存压力目前港口与产地价格同步上涨，产地周边贸易商操作积极性较高，短期内煤价存在一定支撑 港口方面，北港市场动力煤暂稳运行昨日市场报价基本上调20-30元/吨，成交重心上移现港口资源结构性短缺，现货资源稀缺，有货贸易商对煤价上涨预期较高，部分捂货惜售，但下游对高价货源接受度不高，市场成交情况不佳。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 成交重心有所下移

【Mysteel动力煤】8日情绪以观望为主 港口优质现货资源稀少 产地方面，今日鄂尔多斯市场动力煤稳中偏强运行。

动力煤重心继续下移

周一（2月22日），秦港5500大卡动力煤报价继续下滑，最低已降至595元/吨，再次跌入红色区间下方当下动力煤报价已然腰斩，期货价格也在现货走弱的情形下振荡走低，期现价差再次缩至个位数节后，动力煤供给和需求将双双走高，届时动力煤依然难以复制之前走势 坑口增量犹存 春节期间，供给力度快速走低数据显示，晋陕蒙地区样本煤矿总产量2475万吨，而产能利用率为75.2%，两者较之前一周分别下降8.9个百分点和7.3个百分点。

供应难放量，需求稳增长，动力煤价格重心还将上移？

2020年是近5年动力煤盘面价格波动最大的年份年初因为疫情的原因，动力煤价格和其他工业品一样一起跌落谷底，很快便随着复工复产的展开而迅速抬升，形成V形走势之后的3个月，即5月底到8月底，虽然处于夏季用煤旺季，但动力煤价格振荡运行，这其中最大的原因就是水电超水平发挥2020年9月开始，动力煤价格打开上涨加速器，此时的驱动回归到供应端紧缩而消费端旺盛上可以说，供应偏紧是贯穿2020年的主题，其也将延续到2021年。

动力煤重心有望抬升

期现价差拉大 近期，受主产地煤炭产量释放变缓及进口收紧、需求逐步启动等利好因素影响，动力煤现货价格快速上涨到蓝色区间内，期货价格缓慢跟涨，基差快速拉大在消费旺季到来的支撑下，期货价格逐步走高 产量释放减缓 受主产地煤矿安全生产、停产限票等政策因素影响，煤炭产量释放收紧。

动力煤价格重心将进一步下移

2020年，随着前期新增产能逐渐投产，优质产能持续释放，供应总量将进一步趋宽松进口方面，调控政策的精准性、灵活性显著提升，电价改革的大背景下也需要低价优质进口煤作为有效补充，进口政策大概率延续温和、阶段性的方式，对于2020年进口总量，我们维持持平或略增的判断煤炭总需求增速依然偏温和，其中火电有望小幅回升综合来看，2020年动力煤市场供应增速高于需求增速，全年价格重心将进一步下移电厂的库存策略对于价格波动节奏依然有较大影响，市场煤价格波动空间将继续缩窄，预计环渤海港口5500大卡动力煤市场价格运行区间为500—590元/吨。

动力煤运行重心恐再次下移

建议556—557元/吨进场空单 2019年3月以来，电厂库存较高，加上运力提升、产能优化后环保、安全等因素的影响减弱，动力煤期货和现货价格呈现阶梯下滑态势在跌破长协价之后，才开启一波反弹行情不过，对于反弹的持续性，笔者持怀疑态度 电厂日耗量下降 入冬以来，北方港口装卸效率下降，库存随之减少。

动力煤运行重心恐再次下移

建议556—557元/吨进场空单 2019年3月以来，电厂库存较高，加上运力提升、产能优化后环保、安全等因素的影响减弱，动力煤期货和现货价格呈现阶梯下滑态势在跌破长协价之后，才开启一波反弹行情不过，对于反弹的持续性，笔者持怀疑态度 电厂日耗量下降 入冬以来，北方港口装卸效率下降，库存随之减少。

2020年动力煤价格重心将下移

整体来看，2020年动力煤价格将继续走低坑口煤价的坚挺或将成为过去，浩吉铁路的运营也将逐步挤压下水煤市场，并且拉低动力煤的成本支撑线政策性保供以及较高的年度长协比例依然会成为2020年动力煤市场的主旋律在全国电费下调的大背景下，动力煤价格易跌难涨2020年上半年动力煤价格将先抑后扬，全年维持振荡偏弱、重心下移走势，主要运行区间在480—600元/吨（作者单位：方正中期期货） 图为动力煤期货活跃合约日结算价走势 图为国外主要港口动力煤现货价格变动 图为全国煤炭铁路发运量当月值和重点煤炭港口运量当月值比较 图为近年我国各类型发电量变动 。

动力煤运行重心恐再次下移

总的来说，10月开始部分煤矿陆续复产，煤矿迫于库存压力，主动降价销售；全球市场需求萎缩已成共识，港口一度跌穿长协价；明年起，电价机制就要实行市场化改革，动力煤主力合约顺势跌破2017年以来的运行通道，基本形成空头趋势后市来看，动力煤运行重心大概率下移，对于短期的反弹行情，不建议追高

动力煤运行重心恐再次下移

总的来说，10月开始部分煤矿陆续复产，煤矿迫于库存压力，主动降价销售；全球市场需求萎缩已成共识，港口一度跌穿长协价；明年起，电价机制就要实行市场化改革，动力煤主力合约顺势跌破2017年以来的运行通道，基本形成空头趋势后市来看，动力煤运行重心大概率下移，对于短期的反弹行情，不建议追高（作者单位：前海期货）

瑞达期货：12月6日动力煤盘整运行 重心略有上移

盘面情况：ZC001合约冲高回落，最高报555.2，最低报552.0，收盘报552.8，较上一交易日-0.04%；持仓191522手，-13232；基差-3.8，+0.8；ZC1-5月价差-10.8，+1.2 消息：12月5日，美国能源信息署（EIA）发布数据显示，11月份第四周（截止11月30日），美国煤炭预估产量为1180万短吨（1070.5万吨），较之前一周减少10.5%，较上年同期下降22.9%，创今年以来第三低。

MRI：预计4月我国煤炭供增需降 5月动力煤价格重心将下移

但随着利好情绪逐渐消化，下游企业北上采购热情降低，同时港口煤炭品种结构的改善，动力煤价格出现回落，逐步向淡季行情靠拢5月我国南方来水充沛，水电发电发力，将继续挤占火电份额，动力煤消费淡季表现将更加明显，加之进口煤价格优势明显，在限制进口煤通关的同时，进口煤需求量依然较大，不利于国产动力煤价格的挺价，预计5月动力煤价格重心将较4月有所下降 图8：沿海六大电厂库存和日耗水平 图9：秦皇岛港山西优混5500K价格走势 。