动力煤新投产

Mysteel月报：4月动力煤市场或将弱势震荡运行

前期动力煤核增煤矿多数已基本达产，煤炭产量增量多来自于新建矿井投产，预计今年供给增长空间有限 据Mysteel煤矿开工数据显示，截止3月29日，全国426家煤矿开工率为95.2%，周环比增0.3%，多数煤矿保持正常生产，个别煤矿完成当月生产任务停产检修，煤炭供应整体基本平稳。

煤炭市场供需趋稳，行业龙头“多业并举”谋转型

兖矿能源相关负责人预计，未来国内煤炭供给增量有限，煤电需求仍会进一步增加，动力煤需求将维持旺盛 该负责人表示，做出这样的预测是基于三个判断：一是短期来看，为预防煤矿安全生产事故，产地安全监管力度持续升级，部分核增产能被撤销，且强监管导致主产地供给受限；二是近年来煤矿项目固定资产投资不足，矿井建设周期较长，难以快速形成新增产能；三是2022年以来煤电项目核准开工全面提速，按照煤电项目平均建设期推断，2024年至2026年有望迎来新建煤电项目的密集投产期，煤电需求仍会进一步增加使得动力煤维持旺盛的需求。

Mysteel：澳炼焦煤价格呈“V”走势，国内需求依旧疲软

2023年澳煤经过空窗期再次开放后，年进口增量未出现明显变化，随着国内进口格局的改变，澳煤过高的估值，以及FOB市场和CFR市场的分化，国内市场对澳炼焦煤依赖度降低，部分优质主焦资源出口流向仍以日韩，东南亚及印度为主，中国流入量较少，进口多以动力煤及配焦煤为主 供需方面，2023年以来，澳洲新投产项目较少，且受降雨，铁路中断，矿山检修以及事故等影响，澳炼焦煤出口量出现下滑，截至2023年底，澳炼焦煤出口量约为1.48亿吨，较22年度1.53亿吨同比下降4%。

Mysteel：海运费涨幅明显 为进口铝土矿现货价格提供有力支撑

同时还有个别矿山在年底新增投产，整体看来几内亚供应量有所增加 2、国内钢厂库存维持相对低位，铁矿石需求稳定，国内买家采购意愿较强导致的码头集港货物增加明显驱动海运费价格有所提升且由于冬季供暖季来临，国内、外动力煤需求增长，价格攀升，也在一定程度上拉升了干散货船的国际运费 3、从燃油角度来看，国际燃油价格的上浮对海运费用产生了不可忽视的影响 铝土矿现货成交量受海运费牵制较明显 干散货船运价格的上涨对非主流铝土矿来源国的牵制更加明显，例如牙买加、塞拉利昂、土耳其等。

【财联社】兰花科创：下游客户结构有较大变化，新矿井逐步投产放量

” 公司人士表示，公司保供煤一部分来自朔州两个动力煤矿和望云矿，另外公司也会从外购入一部分煤炭进行配煤，来满足保供煤的需求 尿素生产原料逐渐出现以烟煤替代无烟块煤上海钢联煤焦事业部煤炭分析师车丽霞告诉财联社记者：“近些年新建产能基本是烟煤生产尿素2018—2020年随着固定床装置陆续开始淘汰，烟煤生产尿素新增装置不断投产，烟煤产尿素的占比在不断增加。

兰花科创：下游客户结构有较大变化，新矿井逐步投产放量

” 公司人士表示，公司保供煤一部分来自朔州两个动力煤矿和望云矿，另外公司也会从外购入一部分煤炭进行配煤，来满足保供煤的需求 尿素生产原料逐渐出现以烟煤替代无烟块煤上海钢联煤焦事业部煤炭分析师车丽霞告诉财联社记者：“近些年新建产能基本是烟煤生产尿素2018—2020年随着固定床装置陆续开始淘汰，烟煤生产尿素新增装置不断投产，烟煤产尿素的占比在不断增加。

山煤国际：下属煤矿不存在停产检修，安监形势未影响煤炭产量

受煤价下行影响，山西头部煤炭企业山煤国际今年上半年的营收出现下降在26日下午举行的业绩说明会上，山煤国际董事会秘书李艳英表示，“近期山煤国际旗下煤矿积极配合当地主管部门的安全检查，公司下属煤矿不存在停产检修情况公司动力煤矿井全力保供，安监形势趋严未影响到公司煤炭产量” 山煤国际总经理付中华在介绍新建产能情况时表示，目前主要推进公司下属煤矿鑫顺煤业投产后的产量释放，以及庄子河煤业竣工验收准备工作，暂时没有向集团公司或其他渠道购买煤炭资源的计划。

Mysteel月报：10月电解铝价格偏强震荡为主

供需方面，预计10月电解铝供需维持双强格局，一方面电解铝后续新投产能量级有限，产量维持稳中有升格局；需求方面，从季节性来看，受假期影响、10月份部分加工企业有休假停产情况，实产日期偏少，所以铝表观需求一般环比持平左右，四季度的需求环比增量基本体现在11-12月为主而出口方面，受出口利润偏低影响，叠加海外制造业经济数据持续表现偏弱，预计铝材出口维持近期刚需采购水平为主、难显增量成本端，9月电解铝原材料价格（尤其动力煤价）显著上涨，预计在10月逐渐影响到电解铝冶炼成本中，叠加后续有枯水期外购电成本提高的预期，预计成本上涨导致电解铝冶炼利润的收缩可以抵消部分需求较8月未显示增量的压力。

浙商期货：甲醇需求端不确定性较大

新兴下游目前还有3套MTO装置待开车投产，合计需求量在600万吨/年以上，一套装置的停开就会对平衡产生较大的影响 整体来看，下半年供需两端都有望恢复，或节奏不一致，但短期内难积累大矛盾更大的影响可能出现在原料端，动力煤相对过剩以及天然气价格波动、供应问题不断等（作者单位：浙商期货）

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇成本面支撑有限

近期，产地化工煤价格弱稳运行产地多数煤矿保持正常生产，煤炭整体供应基本稳定其中国有大矿以兑现长协保供煤为主，个别煤矿因搬家倒面及安全检修停产停销，整体供应水平基本稳定近日高温天气持续，终端日耗虽有提升，但下游库存高位，多维持刚需采购，煤价上涨动力不足甲醇企业对目前市场多持悲观预期，采购积极性较弱，以维持现有库存为主，暂无囤货意愿，后期来看： 以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，随着前期检修装置逐步重启及新装置计划投产，内地市场供应存增加预期，具体来看，内蒙古久泰200万吨/年、中新30万吨/年、中原大化50万吨/年、长武60万吨/年装置仍处于停车状态，据Mysteel化工数据显示，截至6月9日，西北市场甲醇开工率为81.77%，周环比增6.50%；需求方面，当前甲醇市场传统下游市场随着气温的升高，部分下游将进入消费淡季，终端需求依旧处于弱势，且随着甲醇价格的下调，下游企业观望情绪渐起，成交仅维持刚需；利润方面，当前化工煤市场整体供需仍相对宽松，价格整体暂时持稳，且难有上涨态势，甲醇成本面支撑有限，叠加甲醇价格同步向下，故而煤制利润不及预期，据14日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为660元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1650元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-94元/吨。

Mysteel：电解铝5月月评

库存方面，铝锭社会库存及厂库均维持下降趋势，一方面水比例仍处高位水平，另一方面，铝加工企业后续仍有待投产的新建产能，铝水比例预计将有所反复，预计带动铝锭库存短期持续维持下降趋势，但需谨防后续淡季来临之时，铸锭增量和铸锭入库比例反复对入库量的拉动成本端维持下降为主，其中需警惕动力煤价格的降幅扩大 截止至5月末，Mysteel华东A00铝锭月均价为18307元/吨，环比下跌421.2元/吨，跌幅2.25%；Mysteel华南A00铝锭月均价为18348元/吨，环比下跌501.4元/吨，跌幅2.66%；Mysteel中原A00铝锭月均价为18194元/吨，环比下跌447.1元/吨，跌幅为2.4%。

Mysteel早报：原料价格下跌 预计今日全国焊管价格或趋弱运行

其中4月份进口动力煤3098万吨，环比增长4%进口动力煤单月数量继续新高，主要体现在进口澳煤方面4月中国进口澳煤371.5万吨，环比增加92% 3.钢管视点 5月20日，API官网正式批准了林州凤宝管业有限公司所申报的API 5CT、API 5L和API 5DP三个产品会标使用权，其中API 5DP是首次获批凤宝管业自2008年投产，于2009年首次通过API认证，原有API 5CT、 API 5L两个标准的会标产品，最高产品等级为PSL2。

Mysteel：2023钢铁中国·山东黑色金属产业链高峰论坛顺利召开

2023年钢铁需求或与上年持平，出口预计7200万吨，增长7%，粗钢产量预计101300万吨，钢材价格走势或先抑后扬，年均价下跌5%，焦煤下跌20%，铁矿跌4% 随后，上海钢联煤焦分析师杨昊为大家做了《煤焦基本面分析及后市展望》的报告他指出，1-5月煤焦价格整体偏弱，焦煤累计下跌950元/吨、焦炭价格累计下跌750元/吨从煤焦产业链流程的利润分配来看，矿端依旧相对较好全年来看，供应仍相对宽松：近几年一直在努力协调煤矿增产保供，今年有不少煤矿新投产和复产，且动力煤下跌后一部分可替代煤种会流向焦煤市场；此外蒙煤进口，蒙煤进口增量约1500吨，累计全年进口量4000万吨，蒙煤进口大概率占比超50%以上。

Mysteel：4月电解铝成本降幅扩大 全行业理论盈利比重为97%

趋势来看，5月预计动力煤价格偏弱运行，外购电价方面考虑部分地区即将进入丰水期，综合来看，考虑结算周期，5月全行业加权平均电力成本预计环比维持下降趋势 氧化铝维持偏过剩状态 南北供需分化区域价差扩大 2023年4月国内氧化铝现货价格延续下跌趋势，氧化铝加权月均价为2908元/吨，较上月下跌23元/吨，环比下跌0.78%本月市场焦点多集中在供应端，前期国内氧化铝企业抓住成本明显下降时机，复产及新投积极性上升，其中河北、广西及山东新建项目发挥沿海地域优势加速投产，并在2季度开始逐渐释放，新增产能共460万吨/年，区域产量贡献稳步提升。

Mysteel：动力煤市场需求分析—水与火之歌

实际发电量减去理论发电量约为741亿千瓦时，这部分可视为水力发电缺口，须火电弥补其缺口，理论上从而间接导致动力煤消耗量增加约2350万吨，其中9月份增加耗煤量约1241万吨 二、2023年水电新增装机规模0.1亿千瓦时至4.2亿千瓦时，占比总装机规模16% 根据中电联预计2023年新投产的总发电装机以及非化石能源发电装机规模将再创新高。

东吴期货：甲醇上方仍有压制

尽管大秦线检修在即、水电出力偏弱和市场煤相对有限等利好支撑尚存，但淡季供需宽松预期下，基本面利空占据主导，短期动力煤价格重心预计将振荡下移在煤制现金流有利润的前提下，需关注成本端下移所带来的风险 综上所述，现阶段存量装置恢复、新增产能投产以及进口增量兑现等供应端的利空密集释放，而中原大化、南京诚志一期、江苏斯尔邦以及鲁西化工等MTO装置的重启尚未兑现，需求有明显起色前甲醇预计维持振荡运行，同时也要关注成本端的下移风险。

【财联社】伊泰煤化工项目延期建设敲响警钟，2023煤化工产业面临多重考验

减值的计算方式是通过评估方法去测未来的现金流量，再折现到现在的可回收价值” 对于延迟一年投产的原因，伊泰煤炭在回复函中归集为三点，煤价、油价与税费 伊泰煤炭人士表示，“煤价是项目延迟的最大原因”公司认为，煤价以后的一段时间有可能仍处于高位震荡的状态业内受访人士也普遍认为，目前煤炭整体开工率进入稳定阶段，供给保持平稳，港口煤价已出现止跌反弹，Q5500动力煤重新站稳1000元/吨以上，煤价高位震荡的走势预计将持续较长时间。

Mysteel成本：12月电解铝行业利润有所提升

趋势来看，1月预计动力煤价格偏弱运行，外购电价预计受清洁能源发电波动影响窄幅波动综合来看，考虑结算周期，1月全行业加权平均电力成本预计环比显著下降 氧化铝供需动态平衡 价格上涨显著 12月国内氧化铝现货价格演绎先涨后稳行情中上旬，前期因环保政策及突发事件导致减产的氧化铝企业逐步复产，但短期供应增量有限，叠加部分新投产能延期释放，市场可流通的现货依旧偏紧，且仍有零星高价成交出现，南北方价格延续小幅上涨态势。

Mysteel：山东尿素厂存煤量小幅回升

产地方面，动力煤市场整体暂稳运行春节假期将至，主产区部分中小民营煤矿陆续停产放假，国有大矿保持正常生产，整体煤炭供应略有收紧，销售方面，主产区煤矿主要以供应中长协和集团内部用煤为主，长协用户拉运较为积极，煤矿市场煤供应量有限，节前下游企业补库需求有所好转，煤矿整体销售表现良好 临近春节，山东区域尿素企业原料煤补库需求释放，区域内整体存煤量稍有回升企业生产方面，明水一套装置投产，产量较低，其他企业装置均正常稳定运行；尿素库存方面，因近期需求端工业板材需求进入淡季表现低迷，部分板厂提前放假，但农需已逐步启动，复合肥厂开工提升采购量增加，区域内厂家新单成交较好，短时无出货压力，库存维持中低位；煤炭库存方面，据了解区域内尿素厂存煤量平均可用天数在11.5天左右，较上周相比增加3.1天，整体库存处于中位水平，企业现在维持原有库存基础上小幅提库。

Mysteel：2022年炼焦煤市场回顾与2023年展望

2022年我国炼焦煤消费量为57095万吨，同比下降219万吨 四、2023年炼焦煤市场展望 未来炼焦煤新增产能非常有限一是炼焦煤主要用于“煤焦钢”产业链，成本可以向下游传导，政策层面对炼焦煤供给没有太多的支持倾向，自2019年以来能源局和发改委几乎没有批复过新产能，且煤炭保供核增等也只作用于动力煤，政策层面对炼焦煤新批产能支撑较少；二是炼焦煤资源相对稀缺，且由于煤化程度和地质等原因，矿井多为埋藏较深的井工矿，新资源较少，国内优质炼焦煤资源相对稀缺；三是在碳中和大背景下，煤企对井工矿新投产意愿较弱。