动力煤需求淡季

Mysteel：动力煤需求淡季特征明显 坑口煤价环比跌10-30元/吨

近期终端高库存和消费淡季对需求的抑制依旧明显，煤价底部支撑趋弱，由于煤炭供需格局暂未出现根本性转变，市场看跌情绪升温，坑口普遍销售不畅，煤矿陆续降价刺激拉运，价格延续弱稳运行，后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率93.9%，周环比增0.8%，周内个别国有大矿恢复正常产能，部分民营矿因搬家倒面因素停产，整体供应略有增加，市场煤供应基本稳定。

Mysteel：华东区域动力煤需求淡季 港口库存上涨45.2万吨

近期动力煤市场弱稳运行，市场价格维持阴跌状态，现阶段贸易商发运倒运低价出货意愿低，终端企业库存较高对高价接受度较低，市场交投僵持，成交氛围冷清，港口库存不断积累据Mysteel调研，截止10月20日华东区域港口库存1029.2万吨，周环比增加45.2万吨具体来看： 数据来源：钢联数据 港口A：港口库存周环比减少32万吨。

Mysteel：淡季影响下动力煤需求释放困难 全国港口库存增长明显

上周产地煤价弱稳运行，区域内多数煤矿维持正常生产，市场煤供应较为稳定因近日受港口报价下调影响，市场情绪逐步走弱，活跃度降低部分煤矿为刺激拉运下调价格，幅度10-30元/吨不等节后港口市场报价在短暂上涨后出现回落，下调幅度基本在20-30元/吨，市场交投氛围不畅，下游采购意愿较差加之大秦线集中检修提前结束，港口库存呈上涨趋势，价格支撑动力不足传统淡季影响下，市场需求无明显提振，市场参与者意见存分歧，对后市看法不一。

Mysteel：港口动力煤库存降幅缩小 淡季需求端放量有限

本周产地煤价延续偏强态势运行，区域内煤矿基本维持正常生产，拉运较前期提升，坑口煤价持续上涨周累计上涨25-30元/吨不等本周港口价格在周一至周三连续上涨后开始企稳，交投氛围未见好转，市场参与者意见存分歧，采买依旧谨慎为主，成交表现较差现阶段需求端表现未达预期，加之港口可售合适资源偏少，市场采购意愿不足，多在观望状态目前全国各区域港口降速较缓，以下为全国55港库存具体分析 截至9月8日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为5715.9万吨，周环比下降79.6万吨。

Mysteel：需求淡季叠加疫情影响 动力煤价持续下行

同时，水电发力对火电耗煤需求造成一定替代作用，加之疫情防控形势严峻，短期内工业用电需求受限，传统淡季特征逐渐显现，动力煤价格将稳中偏弱后期还需观望政策和疫情动态以及下游需求情况

弘业期货：动力煤需求淡季临近，盘面偏弱运行

产地方面，春节期间部分煤矿停产放假，国有大矿维持正常生产，长协发运稳定，当前复产复工逐步增多，终端客户以刚需采购为主，价格整体维持小幅震荡港口方面，节间港口库存无累库现象，实际高价成交较少，优质货源稀缺，报价暂稳，现秦皇岛港Q5500报1160元/吨 下游方面，节间电厂日耗下降，主要由于部分工业企业停产放假而电厂存煤节前受保供冬奥会政策影响持续补库，目前库存量虽有所消耗，但仍处于比较宽裕的状态，当前采购并不积极，仅保持刚需拉运。

需求淡季叠加疫情影响 动力煤考验长协基准价

在供给快速恢复，而需求恢复滞后的背景下，3月煤炭市场供求格局进一步趋于宽松，港口价格接连跌破3月月长协和年长协价格截至3月31日，易煤北方港5500K平仓价格指数报538元/吨，环比2月末下跌32元/吨，跌幅5.6%分析预计，进入4月传统淡季，国际疫情对于出口的影响将会进一步显现，工业实际开工负荷预计恢复缓慢，而电厂将开始主动去库，供求格局将进一步宽松，预计现货价格将跌破长协基价 谈及市场价持续走低，连续跌破月度长协和年度长协价的原因，易煤研究院研究员杨洁分析认为，进入3月后，上游煤矿开工情况进一步好转，坑口市场重回弱势，沿海市场方面，坑口开工的好转导致调入明显恢复，但需求在疫情和淡季的双重影响下，恢复情况依然不理想，下游采购热情不高，各环节快速累库。

需求将进入淡季 动力煤现货价格仍有下行压力

近期港口陕蒙高卡低硫资源偏紧，贸易商报价坚挺，港口煤价格止跌企稳，从港口数据来看，近期下游拉运情况良好，然而少量补库需求并未能带来近期价格反弹中长期来看，产地煤矿陆续复产，重电电厂库存持续持续回升，叠加需求将进入淡季，现货价格仍有下行压力 操作上，现货企稳，盘面近期在590附近止跌反弹，但基本面的向上驱动也较弱，短期呈现小幅震荡格局现货方面，3月27日CCI指数5500大卡625元/吨（-），5000大卡524元/吨（-）。

需求进入淡季预期 动力煤表现疲弱

产地煤矿将陆续复产，且下游拉运减少，前期涨幅较大煤矿价格有较大幅回落港口市场预期后期煤矿复产将引导煤价下跌，且下游对高价货源接货意愿不强，港口市场观望情绪加重，价格持续小幅下跌操作上，两会接近尾声，煤矿复产可期，叠加需求进入淡季预期，近期盘面表现疲弱，但山西介休煤矿事故导致夜盘再度拉升，煤矿复产前景或再生变故，由于近期基差仍处于较高水平，有现货者适合进行卖现货买期货操作，等待基差收敛 现货方面，3月14日CCI指数5500大卡630元/吨（-2），5000大卡545元/吨（-6）。

【煤焦要闻简讯】5月是动力煤消费淡季 需求提升空间有限

◎4月25日，企业人士对中国证券报记者表示，一些电力集团将执行电煤采购最高限价，对下水煤北方港口平仓最高指导价等进行了规定 光大证券：短期煤价或已见底，上行空间有待观察目前电厂库存仍处于21天的高位，电厂采购积极性不高此外，5月份是动力煤的消费淡季，需求提升空间有限，且进口煤的限制情况仍不明朗。

水泥需求支撑动力煤价格淡季“不淡”

水泥行业需求或将在电煤需求淡季之时支撑动力煤价格 总之，国家城镇化规划及水泥旺季的到来或将支撑煤价小幅反弹

水泥需求支撑动力煤价格淡季“不淡”

水泥行业需求或将在电煤需求淡季之时支撑动力煤价格 总之，国家城镇化规划及水泥旺季的到来或将支撑煤价小幅反弹

Mysteel：动力煤市场价格出现松动 本周偏弱运行

近几天，影响我国的冷空气比较活跃，中东部地区平均气温将由目前的显著偏高转为接近常年同期，南方地区还将接连遭遇两轮降雨过程，水电的替代作用明显增强，后续耗煤淡季特征将更加明显，日耗季节性下滑趋势还将延续，终端采购紧迫性并不强，对市场煤需求也十分有限，且有长协兜底外加进口煤补充，整体补库动力不大 综上，在下游高位库存的背景下，动力煤需求难以释放，需持续关注港口库存情况，煤价近期维持走弱，波动还是以情绪为主导。

国泰君安期货黑色观点4月19日

铁矿石：震荡反复 螺纹钢：预期向好，震荡偏强 热轧卷板：预期向好，震荡偏强 硅铁：需求缓慢回升，震荡上行 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：二轮提涨开启，震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

Mysteel：榆阳市场动力煤弱稳运行

未来几天，影响我国的冷空气比较活跃，中东部地区平均气温将由目前的显著偏高转为接近常年同期，南方地区还将接连遭遇两轮降雨过程，水电的替代作用明显增强，后续耗煤淡季特征将更加明显，日耗季节性下滑趋势还将延续，终端采购紧迫性并不强，对市场煤需求也十分有限，且有长协兜底外加进口煤补充，整体补库动力不大 综上所述，榆阳市场动力煤将弱稳运行，从坑口库存及拉运情况来看，近期市场整体处于产销弱平衡状态，陕西区域煤价还需重点关注非电行业开工率及非电产品价格行情变化。

Mysteel：电厂日耗持续回落 库存继续向上累积

近日动力煤市场弱稳运行目前产地区域内多数煤矿保持正常生产状态，以长协拉运为主，个别煤矿停产检修，整体煤炭供应水平稍有缩减现阶段下游在长协煤支撑下基本满足用煤需求，淡季需求释放量有限，市场采购积极性有所降低，基本维持刚需拉运；产地煤矿整体出货情况平平，煤价根据拉运情况上下窄幅波动，产地周边煤贸商操作积极性下降，港口市场再度转弱，煤价仍有走弱预期 需求方面，随着南方暴雨天气持续，汛期内水电出力进一步增强，火电负荷继续走弱，电厂日耗偏低，在当前库存水平下，仅保持长协拉运和进口煤采购即可，终端采购积极性和紧迫性并不高，未来几天，南方大部依然多降雨过程，直到月底前，江南、华南等地还将有两轮明显降水过程，短期电厂日耗依旧难有起色，将继续抑制终端采购积极性；非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。

Mysteel：动力煤价格小幅探涨 北港贸易商情绪调研

背景概况：本周动力煤价格止跌，贸易商报价小幅探涨10元/吨，近期5000大卡成交有737元/吨，下游询货情况增多成交重心稍有上移下游接货倾向于低硫低灰高品质煤，但港口可售煤源有限，现阶段用煤需求仍处淡季，后续煤价上涨幅度有限或将偏稳运行现港口贸易商发运意愿不佳，拉运多为前期需求释放，截至4月12日，据Mysteel全国55港口动力煤数据显示，环渤海区域库存2418.3万吨，周环比下降89.5万吨。

国泰君安期货黑色观点4月17日

铁矿石：终端需求预期反复，宽幅震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：供需双弱，震荡反复 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

Mysteel盘点：18日动力煤市场偏强运行 产地港口保持同步上行趋势

下游方面，火电需求端表现惨淡，下游电厂负荷偏低，库存整体充足，基本无补库压力，南方降雨增加，覆盖范围扩大，水电出力逐渐恢复，四月中下旬，无论是电厂还是非电行业均无大规模采购计划，用煤淡季，终端需求释放有限，多数采购态度消极 进口方面，今日进口动力煤价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为533元/吨，比北港同热值煤种低3元/吨；进口印尼Q4500电厂最低投标价为642元/吨，比北港同热值煤种高7元/吨。

Mysteel：新疆区域电厂调研

18日，新疆动力煤市场稳中偏强产地方面，多数煤矿正常生产，少量煤矿日产较低，供应端小幅收缩；从实际销售表现来看，区域内多数煤矿价格持稳运行，个别煤矿下调10元/吨刺激销售，随着港口报价连续上涨，市场情绪有所好转，个别煤矿拉运情况较前期略有好转 下游方面，随着火电企业淡季检修持续及新能源的进一步发力，区域内终端电厂日耗呈下滑趋势，且基于长协煤常态化供应，电厂整体库存处于中高水平，对市场煤采购需求还未大量释放。