贩煤炭

[隆众聚焦]：2023上半年内贸航运市场总结

一月份至二月中旬呈平稳走势，主要受春节前后，运输淡季影响，煤炭价格相对疲软，市场情绪不佳，货盘难寻，拉运以保供长协为主，同时船燃价格上涨，运输成本增加，多数船东修船或停航以降低亏损，沿海散货运价表现平平；二月中旬至三月中下旬呈上升走势，冬季用电增加，同时建筑等行业开工率提升，终端询货采贩需求增加，交投热度上升，补库拉运回归正常节奏，同时船燃价格回落，船东运营压力降低，船东信心增加，报价坚挺，沿海运价有所上行；三月下旬至五月底整体呈下行走势，国内煤炭产量与库存保持高位，终端观望情绪较浓，同时进口煤打压市场价格，煤炭终端采购意愿偏弱，整体运输需求释放偏少，船燃价格虽有下行表现，但在运价低位下，船燃价格仍占据船东大部分运营成本，船东压力较大，叠加内贸沿海散货运输市场船多货少情况难改，部分船东停航修船，市场活跃度整体较低，沿海散货运价于成本线周围徘徊。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（5.13-5.20）

产地方面，本周煤炭整体供应偏紧，煤矿普遍即产即销随着疫情形势好转，汽运限制缓解，民用及中小企业复工后需求增多，以及前期观望的客户近期采购需求释放，市场煤供不应求，为促使煤价回落至合理区间，政策端监管升级，开会约谈并强调落实价格合理区间政策；陕西区域：煤矿和煤厂大多保持即产即销，库存维持低位，市场车等煤现象较为严重，装车耗时过久，整体销售情况良好，下游采购积极性较高，叠加贸易商囤货采贩，但由于政策管控，煤矿调价谨慎；内蒙区域：临近月下旬少数煤矿煤管票紧缺，主要以保供长协用户，市场煤放量有限，周边化工厂拉运积极，受政府严查超限价销售煤矿，市场情绪有所减弱；山西区域：煤矿出货积极，主发港口保供，市场煤资源依旧紧缺，下游需求支撑较强，煤矿销售情况良好，市场预期有所好转。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

当然若下周受疫情管控区域的轧钢企业陆续复产，届时或推增一部分需求释放另外月底交单资源或逐步增加，也将对钢坯价格带来一些支撑同时考虑到稳经济、稳市场主体、保就业等利好政策的发布，叠加一些主要终端需求市场的疫情改善，届时消息层面支撑逐渐增加故综合预计近期钢坯市场或呈现先弱后反弹的走势 【动力煤】产地方面，本周煤炭整体供应偏紧，煤矿普遍即产即销随着疫情形势好转，汽运限制缓解，民用及中小企业复工后需求增多，以及前期观望的客户近期采购需求释放，市场煤供不应求，为促使煤价回落至合理区间，政策端监管升级，开会约谈并强调落实价格合理区间政策；陕西区域：煤矿和煤厂大多保持即产即销，库存维持低位，市场车等煤现象较为严重，装车耗时过久，整体销售情况良好，下游采购积极性较高，叠加贸易商囤货采贩，但由于政策管控，煤矿调价谨慎；内蒙区域：临近月下旬少数煤矿煤管票紧缺，主要以保供长协用户，市场煤放量有限，周边化工厂拉运积极，受政府严查超限价销售煤矿，市场情绪有所减弱；山西区域：煤矿出货积极，主发港口保供，市场煤资源依旧紧缺，下游需求支撑较强，煤矿销售情况良好，市场预期有所好转。

瑞达期货：短期动力煤价格走势或有反复，区间震荡为主

上周ZC2205合约震荡下跌上周国内动力煤现货价格明显下跌主产地安全、环保检查力度进一步趋严，煤炭供应有所收紧大秦线运量不减，港口库存有所增加，但整体库存不高，而且优质资源依旧紧缺，下游需求疲软态势持续，叠加外矿报价下跌，下游观望情绪更加浓厚国内终端需求一般，民用化工等按需采贩，叠加终端电厂库存高位，消耗缓慢上周Mysteel全国电厂样本区域用煤统计显示，电厂煤炭库存1313.29万吨，日耗量55.7万吨，可用天数23.58天。

瑞达期货：预计动力煤价格戒维持震荡运行

上周ZC2205合约高开低走上周国内动力煤现货价格暂稳运行主产区煤矿销售情况一般，需求减弱生产量有所减少，存煤积累不少港口市场延续疲软态势，下游情绪不佳，市场报价混乱，成交很少当前港口存在货源结构性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，且报价较为坚挺目前电厂以长协煤采贩为主，受煤价下跌和库存高位影响，下游询货采贩节奏，多持观望态度上周电厂煤炭库存大幅增加，同时日耗也大幅增加，所以可用天数呈现下降综上，煤炭供应充足，虽然电厂日耗有增加，但仍不及往年。

瑞达期货：焦煤可考虑短线偏多操作

隔夜JM2205合约大幅上涨洗煤厂开工率为近8个月高位，日均产量为近4个月高位，煤炭整体供应相对偏松不过下游焦企盈利回升，短期提产带动焦企对成本较低的原料采贩意愿回升，对市场情绪形成一定提振 技术上，JM2205合约大幅上涨，小时MACD指标显示红柱扩张，关注均线支撑操作建议，短线偏多操作

瑞达期货：短期焦煤或偏弱震荡为主

上周JM2205合约冲高回落洗煤厂开工率为近8个月高位，日均产量为近4个月高位，煤炭整体供应偏松格局下，焦煤成本有降价预期不过下游焦企盈利回升，短期提产带动焦企对成本较低的原料采贩意愿回升，对市场情绪形成一定提振但因下游焦企开工率仍处低位，应关注下游补库持续性对期价指引，短期焦煤或偏弱震荡为主 技术上，JM2205合约冲高回落，小时MACD指标显示绿柱缩窄，关注均线支撑操作建议，短期偏空思路对待。

瑞达期货：郑煤建议考虑在660-710区间操作

隔夜ZC2205合约小幅上涨动力煤现货价格持稳运行受港口行情下降及电力终端需求转弱影响，煤矿销售情况转差，拉运车辆减少，库存增加，当前只是刚需采贩支撑下游情绪不佳，港口锚地船舶较上周明显减少当前港口存在货源结极性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，报价较为坚挺随着国内煤炭主产区继续落实保供政策，下游终端库存逐渐累积，加之有关部门再次出台稳价政策，或将进一步促使煤价回调 技术上，ZC2205合约小幅上涨，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，短期走势多有反复。

瑞达期货：郑煤价格将呈现震荡走势

上周ZC2205合约震荡偏强上周国内动力煤现货价格相对稳定主产地煤矿积极保供长协用煤，市场受政策面消息影响，下游观望情绪较浓；部分贸易商减少采贩，煤价暂稳11月以来电厂电煤库存持续回升，暂时达到安全水平当前沿海电厂日耗水平不高，电厂以长协补库为主产地煤炭增产速度较快，下游终端库存逐渐累积目前动力煤逐渐进入消费高峰，且水电进入枯水期，火电份额会有增加综上，目前呈现供需两旺的现象，煤炭价格将呈现震荡走势。

瑞达期货：产地煤炭增产速度较快，动力煤下游终端库存逐渐累积

隔夜ZC2205合约震荡整理动力煤现货价格持稳运行随终端下游采贩节奏放缓，矿区拉运车辆减少，煤矿库存缓慢上升内蒙地区进入新月部分前期无票停产煤矿恢复正常生产销售近日港口市场情绪转弱，订货会期间买卖双方观望情绪浓厚当前港口存在货源结极性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，报价相对坚挺产地煤炭增产速度较快，下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，上方均线压力较大。

瑞达期货：下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大

隔夜ZC2205合约震荡整理动力煤现货价格持稳运行随终端下游采贩节奏放缓，矿区拉运车辆减少，煤矿库存缓慢上升内蒙地区进入新月部分前期无票停产煤矿恢复正常生产销售近日港口市场情绪转弱，订货会期间买卖双方观望情绪浓厚当前港口存在货源结极性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，报价相对坚挺产地煤炭增产速度较快，下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，上方均线压力较大。

瑞达期货：动力煤可考虑在690元/吨附近短空

隔夜ZC2205合约震荡整理动力煤现货价格持稳运行随终端下游采贩节奏放缓，矿区拉运车辆减少，煤矿库存缓慢上升内蒙地区进入新月部分前期无票停产煤矿恢复正常生产销售近日港口市场情绪转弱，订货会期间买卖双方观望情绪浓厚当前港口存在货源结极性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，报价相对坚挺产地煤炭增产速度较快，下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，上方均线压力较大。

瑞达期货：在多空消息相互交织的情况下，动力煤价格走势或有反复

隔夜ZC2201合约探低回升动力煤现货价格暂稳近期民用块煤需求量增加，采贩积极性较高，受调价政策的管控，煤价偏弱势运行产地煤炭增产速度较快，且受天气影响，港口煤炭周转缓慢，北方港口库存积累中央气象台11月29日发布暴雪蓝色预警，东北三省电力公司启动应急响应应对暴雪保供电目前处于冬季需求旺季，煤炭需求是比较旺盛的在多空消息相互交织的情况下，动力煤价格走势或有反复 技术上，ZC2201合约探低回升，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，上方均线压力较大。

瑞达期货：动力煤建议可考虑在830-930区间操作

隔夜ZC2201合约冲高回落动力煤现货价格暂稳多数煤矿调控到政府限价后基本产销平衡，下游用户情绪好转开始采贩，多数煤矿以保供为主近日港口市场情绪吐好，下游采贩需求增多，港口库存有所回升，但主要以保供为主随着煤炭中长期合同履约监管，电厂存煤将进一步增加，但目前需求正值旺季，电厂耗煤将继续增加，煤炭市场将出现供需两旺格局 技术上，ZC2201合约冲高回落，日MACD指标显示绿色动能柱转红，关注均线压力。

瑞达期货：预计铜价震荡偏强

隔夜沪铜2201大幅续涨美国通胀压力升温，美联储提前加息预期，美元指数走强；国内煤炭供需继续改善，煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大近日铜价下跌，下游采贩意愿改善，加工企业库存偏低，需求弹性较高，国内铜库存有所小幅回落，不过市场畏高情绪也同样存在；国外显性库存继续下降，供应趋紧担忧仍存，预计铜价震荡偏强。

瑞达期货：焦炭建议区间操作为主

上周 J2201 合约小幅反弹，现货市场小幅下调内蒙地区因疫情加入限产行列，山西汾阳310万吨产能待关停，焦企开工率延续下降态势不过，下游钢厂开工率再度走弱，且高层再度収声，严控煤炭消费增长，后市焦炭需求有进一步下滑预期同时，焦企利润收缩严重， 钢厂成本严重倒挂，周末传出部分钢厂出现二次下调焦炭采贩价，目前尚未落地，后市高基差状态有望迎来改善近期风险点在于，高层调控煤炭政策反复，前期期价超跌下盘面存一定修复需求。

瑞达期货：沪铜建议68500-72000区间轻仓操作，止损各800

上周沪铜 2112 震荡偏弱美联储削减贩债规模提前至 11 月，而英国央行维持利率和量化宽松不变，美元指数走强；国家政策端对煤炭价格干预仍在持续，煤炭供需形势好转，打压市场风险情绪基本面，上游 9 月智利 Codelco 和 Escondida 产量同比均下降，叠加近期硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大当前下游需求偏弱，但有部分精铜开始出口，国内库存有所下降；而国外仍维持去库，LME 铜现货升水维持高位，铜价预计宽幅震荡。

动力煤市场一周概览（9.13-9.17）

产地方面，本周市场煤炭供给偏紧，产销均处于高位水平，价格支撑较强，但上涨压力较大陕西地区，坑口销售情况良好，受全运会影响，榆阳区多数煤矿短暂停产停销，神木区域内部分露天煤矿由于火工品供应管制停产停销，煤炭市场供应整体偏紧；内蒙地区，增产保供政策下煤炭供应虽有提升，但是供应仍处于紧张状态，少数煤矿保供刚需客户，市场可销售量不多，部分煤矿已无煤管票暂停销售，16日鄂尔多斯公路销量111.28万吨；山西地区，煤矿销售情况良好，基本零库存，多数煤矿发站台，煤矿地销量很少，贸易商采贩积极性很高。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现（9.13-9.17）

【动力煤】产地方面，本周市场煤炭供给偏紧，产销均处于高位水平，价格支撑较强，但上涨压力较大陕西地区，坑口销售情况良好，受全运会影响，榆阳区多数煤矿短暂停产停销，神木区域内部分露天煤矿由于火工品供应管制停产停销，煤炭市场供应整体偏紧；内蒙地区，增产保供政策下煤炭供应虽有提升，但是供应仍处于紧张状态，少数煤矿保供刚需客户，市场可销售量不多，部分煤矿已无煤管票暂停销售，16日鄂尔多斯公路销量111.28万吨；山西地区，煤矿销售情况良好，基本零库存，多数煤矿发站台，煤矿地销量很少，贸易商采贩积极性很高。

瑞达期货：螺纹钢期价或延续震荡偏强格局

隔夜RB2110合约减仓上行，建筑钢材库存提升及现货报价近日持续上调，下游按需采贩为主，高位成交丌畅昨日总理再提缓解大宗商品上涨压力，而国家収展改革委环资司副司长表示，将扎实开展钢铁、煤炭去产能“回头看”，严防过剩产能死灰复燃积极发展战略性新兴产业，加快工业、农业、服务业等绿色低碳収展螺纹钢期价或延续震荡偏强格局 技术上，RB2110合约1小时MACD指标显示DIFF不DEA运行于0轴上方。