动力煤传统旺季

Mysteel参考丨动力煤传统消费旺季，市场煤价上下两难

概述：2023年12月以来寒潮天气扰动频繁，中旬部分煤矿产销受阻，叠加年末产量下滑，煤炭供应有所收紧，进入新年煤炭产量快速恢复而冬季电厂用煤负荷快速攀升，但在高库存压制下，终端持续观望态度，市场煤保持少量刚需采购，对煤价形成底部支撑，但上行动力仍显不足，整体呈现“旺季不旺”局势 一、供应方面 据Mysteel统计，截至2024年1月19日，全国426家煤矿样本周度开工率为92.6%，月环比增0.7%，库存155.7万吨，月环比降15.2万吨，年末已完成年度生产任务的煤矿，为保安全暂时停产检修，叠加安全检查及受雨雪天气等影响，部分煤矿生产阶段性受限。

百年建筑节后预测：全国水泥价格或震荡偏弱运行

而进入9月，市场传统“小旺季”来临，华东、西南、华北等多地市场需求逐步恢复，房地产专项政策的落地使得地产行业略有改善，加之动力煤等原材价格上涨，水泥生产成本增加拉动国内水泥均价止跌回升。

Mysteel解读： 11月中国进口动力煤3191.1万吨 环比增长20%

从进口量排名来看，印尼、俄罗斯、澳大利亚稳居前三位从增速来看，进口澳大利亚煤最为明显，其次为俄罗斯，最后为印尼澳大利亚及俄罗斯主要为高卡煤，尤其在有一定价格优势下，可以有效补充国内高卡煤资源紧张现象，并受国内非电用户的喜爱，增量十分明显今年以来印尼煤价持续回落，并一度跌至生产成本线，因此印尼矿方增加出口量意愿减弱，叠加降雨及出口系统限制影响，增速有所放缓 数据来源：我的钢铁网 三、预计2023年中国进口动力煤或达3.5亿吨 目前国内外市场虽已进入传统需求旺季，但煤价并未如预期迎来上涨阶段。

2023年前三季度全区能源产品价格情况及后期走势预测

8月份，因多雨对高温天气的缓解及消费预期变差，动力煤价格再次连续回落，降至353.38元/吨，9月份后受传统建筑旺季对非电用煤需求的拉动、部分产区因安监产量略有缩减的双重影响，价格再次逐周回升，至9月底全区动力煤价格回升至388.85元/吨，较年初偏低2.88%。

前三季度内蒙古动力煤价格前高后低

8月份，因多雨对高温天气的缓解及消费预期变差，动力煤价格再次连续回落，降至353.38元/吨，9月份后受传统建筑旺季对非电用煤需求的拉动、部分产区因安监产量略有缩减的双重影响，价格再次逐周回升，至9月底全区动力煤价格回升至388.85元/吨，较年初偏低2.88% 2023年1-9月份，内蒙古动力煤平均价格为384.78元/吨，与2022年1-9相比（下称同比）下降5.15%其中，东部地区褐煤平均价格为330.02元/吨，同比下降4.80%；西部的鄂尔多斯市动力煤平均价格为550.90元/吨，同比下降7.85%。

Mysteel解读：8月中国进口动力煤3333.6万吨 单月进口量再继新高

数据来源：我的钢铁网 三、用煤需求旺季结束，进口动力煤或有减量 进入9月份中国动力煤市场进入传统淡季，用电高峰期逐渐消退，电力用户需求减弱。

百年建筑节后预测：全国水泥价格或震荡偏强运行

而进入9月，市场传统“小旺季”来临，华东、西南、华北等多地市场需求逐步恢复，房地产专项政策的落地使得地产行业略有改善，加之动力煤等原材价格上涨，水泥生产成本增加拉动国内水泥均价止跌回升 二、窑线运转率提升，但仍低于去年同期 百年建筑网调研全国274家水泥熟料生产企业，截至9月26日，国内水泥熟料窑线运转率为61.54%，同比去年下降10.47个百分点。

Mysteel节后预测：无烟末煤市场节前震荡整理 节后或欲扬先抑

前言：进入“金九银十”传统旺季，九月初无烟末煤市场在宏观政策面刺激和粗钢平控减产预期下迎来一波较好行情，然而钢厂节前补库需求释放完毕，叠加动力煤、焦煤市场缓慢下行，贸易商选择落袋为安的心理加持背景下，节前一周无烟煤市场呈现僵持态势，贸易商因前期捂货惜售出现部分累库，煤价高位震荡那么节后无烟末煤市场价格如何变化？能否突出重围呢？ （1）节前煤价涨幅明显 情绪迅速升温 以长治古城矿喷吹原煤为例，9月份截止目前累计上涨190元/吨，价格高点为1211元/吨，节前贸易商操作谨慎不追高拿货，价格理性修正调整维持在1100元/吨，但较8月份仍有近200元的涨幅。

Mysteel：神木市场动力煤价格偏强运行

非电方面进入金九银十传统旺季，下游需求有向好趋势，工业用电支撑煤炭消费，后期宏观稳定经济政策持续落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间 综合以上情况，陕西神木动力煤市场近期价格呈现偏强运行的趋势，旺季开工非电需求叠加产地安监影响供应缩紧，为煤价做出支撑预计近期在上述两种因素的驱动下煤价将会延续前期势头Mysteel煤焦事业部将持续关注后续市场情况

Mysteel：进口动力煤市场看空情绪发酵 投标价快速下滑

个别电厂已开始采购9-10月货盘，加之国内动力煤市场需求疲软，进口煤贸易商对后市情绪较为悲观，投标价快速下滑在近两日电厂招标采购活动中，投标价仍有下行趋势 数据来源：钢联数据 综上所述，当前虽传统用煤旺季，但在台风天影响下，各地降雨增多，旺季特征减弱。

港口煤跌破长协价，煤矿出现顶仓减产

“除了那些签了年长协的，港口煤价格已经跌破大部分的长协价了”谈及煤价变化，一名业内分析人士如此对财联社记者表示多个煤炭下游行业的传统生产旺季将至，但相当部分的买家仍持观望态度 截至6月1日，环渤海动力煤现货参考价为785元/吨（5500大卡），较月初下跌225元/吨，跌幅约22% 煤价的持续下跌不仅反映着当前下游需求的萎靡，还代表着部分业内投资人士对未来市场的悲观预期。

Mysteel：2022年喷吹煤市场回顾与2023年展望

2022年喷吹煤价格宽幅震荡，重心整体下移，机会与风险并存展望2023年，国内优质喷吹煤供应量有限，但随着动力煤保供压力的缓解，以及进口喷吹煤供应量增加，价格重心将会进一步下移 一、价格方面 2022年喷吹煤价格重心整体下移，回顾国内喷吹煤市场，年初国家积极推出一系列有利于经济稳定的政策，安全环保检查趋严格，供应紧张，但下游钢厂利润相对可观，带动了喷吹煤价格上涨；2月下旬开始，受焦炭第四轮提涨落空以及国家明确出台了中长期交易价格合理区间，引发了期货市场，动力煤、焦煤、焦炭、喷吹煤价格的大幅下跌；3月“两会”明确2022年国内生产总值增长5.5%的目标，以及“金三银四”传统需求旺季影响下高炉大面积开工，喷吹煤在需求刺激下迎来了一波上涨行情；4月-5月，疫情紧张，政治局常委会议的坚持“动态清零不动摇”的方针，无烟喷吹煤运输受到限制，焦炭连跌4轮，无烟喷吹煤价格震荡下跌；6月-8月钢铁市场出现的一段近乎断崖式下跌，多家钢厂出来喊话；无烟喷吹煤价格也降到最底点；8月-10月，喜从悲处来，钢铁期现货市场的持续反弹，带动了无烟喷吹煤价格出现持续性上涨；11月，疫情再次席卷，喷吹煤价格高位承压。

Mysteel成本：12月电解铝行业利润有所提升

Mysteel对全国电解铝企业自备电厂煤炭到厂价格进行调研并综合考虑煤炭的采购和发运周期后进行测算，同时对铝厂的综合发电成本进行调研，最终得到12月国内电解铝全行业加权平均自备电价环比上涨0.0042元/度至0.4589元/度，对于使用自备电生产的产能而言，电力成本平均上涨57元/吨 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 据Mysteel统计，截止12月30日全国203家电厂样本区域存煤总计3185.7万吨，日耗193.4万吨，可用天数16.5天，12月以来，在寒冷天气持续下，取暖用电需求的增加带动电厂耗煤负荷小幅抬升，为民用电负荷继续带来季节性底部支撑，但由于目前冷空气强势仍未达至极点，加之全国疫情影响工业企业开工率大幅下滑，工业用电需求增速缓慢，对电厂整体耗煤负荷的推动作用并不明显，在传统用煤旺季期间，终端需求疲软态势难改。

Mysteel：11月PMI指数仍位于临界点以下，民间投资意愿仍较弱【2022年11月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

2）传统旺季结束之后，下游多刚需采购为主，市场对经济衰退心存担忧，外贸及内需表现不佳，受此压制商品整体情绪悲观 11月动力煤呈现供需双弱格局，焦煤受焦钢企业补库影响价格小涨11月煤炭行业供给指数为165.84，同比下降29.92%，环比增长5.73%进入11月，煤矿事故发生，对煤矿生产影响较大，叠加疫情影响运输，煤矿挺价意愿逐渐增强，焦钢企业炼焦煤库存普遍偏低，补库预期较强，带动炼焦煤价格出现小涨。

Mysteel：9月PMI指数重回扩张区间，企业生产活跃度提升【2022年9月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

9月动力煤依然保持供需紧平衡，焦煤供应紧张局面有所缓解9月煤炭行业供给指数为163.9，同比下降26.16%，环比增长4.39%2022年9月份，煤炭市场供应量较上月增加2.3%，增速较上月加快1.5个百分点从市场情况来看，随着煤炭保供稳价政策深入推进，原煤生产继续保持较快增长，煤炭市场供应增加加快动力煤方面，主产区内蒙和陕西随着降雨天数减少及疫情防控得当，市场供应较前期明显增加；“金九银十”非电行业迎来传统旺季，非电用煤采购需求释放；动力煤市场整体供需紧平衡，市场煤价呈现震荡偏强态势。

9月份大宗商品价格指数上涨，后期或先扬后抑

10月国际原油市场价格或有上行空间，虽然市场对于经济前景的忧虑持续施压，但乌克兰4州入俄“公投”后地缘风险仍有升温可能，西方制裁无疑也将有增无减，同时天气转冷后欧洲能源供应问题仍无法妥善解决 回顾9月动力煤市场，一方面，全国气温逐渐转凉，下游电厂迎峰度夏任务已然结束，主产区内蒙和陕西随着降雨天数减少及疫情防控得当，煤矿生产销售陆续恢复正常，市场供应较前期明显增加；另一方面，南方高耗能行业错峰限产告一段落，“金九银十”非电行业迎来传统旺季，非电用煤采购需求释放，叠加9月北方冬储民用煤拉开帷幕，动力煤市场整体供需紧平衡，市场煤价呈现震荡偏强态势。

Mysteel月报：10月动力煤市场煤价或将宽幅震荡运行

概述：回顾9月动力煤市场，一方面，全国气温逐渐转凉，下游电厂迎峰度夏任务已然结束，主产区内蒙和陕西随着降雨天数减少及疫情防控得当，煤矿生产销售陆续恢复正常，市场供应较前期明显增加；另一方面，南方高耗能行业错峰限产告一段落，“金九银十”非电行业迎来传统旺季，非电用煤采购需求释放，叠加9月北方冬储民用煤拉开帷幕，动力煤市场整体供需紧平衡，市场煤价呈现震荡偏强态势展望10月，党的二十大即将召开，产地安全检查势必升级，另大秦线将于9月28日到10月22日展开为期25天的秋季检修，预计10月动力煤价先扬后抑，整体宽幅震荡波动。

百年建筑月报：10月全国水泥行情或将震荡上行

从百年建筑网全国混凝土调研来看，9月全国混凝土产能利用率稳步回升，体现全国房地产、市政等房建项目稳步回升，截止9月30日，全国混凝土产能利用率16.15%，较去年同期下降3.17个百分点，较上月上升1.97个百分点，据市场反馈，随着各地“保交楼”政策落地，目前房建项目有所好转，部分前期停工项目陆续投产，另一方面，市政提速，短期均对水泥需求有一定支撑 2、动力煤价格震荡宽幅震荡，水泥成本继续承压 9月动力煤市场，一方面，全国气温逐渐转凉，下游电厂迎峰度夏任务已然结束，主产区内蒙和陕西随着降雨天数减少及疫情防控得当，煤矿生产销售陆续恢复正常，市场供应较前期明显增加；另一方面，南方高耗能行业错峰限产告一段落，“金九银十”非电行业迎来传统旺季，非电用煤采购需求释放，叠加9月北方冬储民用煤拉开帷幕，动力煤市场整体供需紧平衡，市场煤价呈现震荡偏强态势。

Mysteel：9月27日(17:30)山西市场炼焦煤价格行情

27日山西市场炼焦煤偏强运行竞拍方面，主流煤矿竞拍成交价格仍以上涨为主，但涨幅较上周已明显收窄厂矿端，原煤资源依旧偏紧，矿方多即产即销几无库存下游需求方面，焦钢企业开工依旧高企，刚需较为旺盛，但是受制于终端成材利润有限，炼焦煤采购价上调空间有限总体来看，在“金九银十”传统旺季预期之下叠加近期煤矿安全检查升级供应缩减，炼焦煤基本面向好，短期仍会易涨难跌但近期焦炭首轮提涨落地成疑，终端利润不佳，炼焦煤持续上涨难度较大，但由于动力煤、化工煤、喷吹煤价格上浮，因此造成现在配焦煤种与主焦骨干煤种价差缩小，优质低硫主焦涨幅乏力的现象。

Mysteel：伊旗市场动力煤小幅震荡运行

后期随着国内水泥、钢铁等行业企业错峰停产结束，工业企业或将迎来传统旺季，用煤需求有望增加 煤矿A：煤矿正常生产，不对外销售，全部走长协保供 煤矿B：目前正常生产，我们新庙这边疫情对拉运还是有影响的 综上所述，伊旗市场动力煤小幅震荡运行后期疫情对供应的影响可能弱化，但在二十大期间，安监对供应的影响不容忽视，主产地煤矿产能释放将持续受限，后续还需持续关注国家增产保供政策、疫情情况、电厂补库及终端用户的需求等影响。